|
|
新浪财经 > 证券 > 券商2009年投资策略 > 正文
主流券商对09年经济形势和市场的判断
中金公司：
经济预期：通缩会持续2-3年。
盈利预测：自下而上为7-8%，自上而下为非金融-23%，全部-15%。
市场判断：先高后低。
投资建议：以防御为主，重点推荐行业包括房地产、保险、券商。
中信证券：
宏观：两大特征，一是衰退与反衰退，二是政策推动增长；政策方面在分析了已出台政策的影响之后，强调关注未出台政策，主要有地产和针对消费出台的减税；GDP预测为8.2%，成U型走势。
策略：对于盈利预测自上而下和自下而上存在很大分歧；经济与股市之间的关系是二阶导数的关系；投资关注三点，一是政策，二是经济企稳后的反弹，主要关注周期性行业和银行地产，三是业绩会下降，但时间分先后。
申银万国：
1、进入到11月，上市公司盈利预期第一次没有出现下调；
2、未来09年的预期都反映在目前股市，可以说对未来有了充分的预期；
3、未来2个月可能是最差的两个月，未来数据会有所好转。
对于2009年判断：
1、经济增长成倒U型，一四季度最差，二三季度较好，全年GDP预期为8.3%；2010年GDP7.7%；
2、上年年投资品行业会表现较好；
3、“二早”：具体投资上面，一是要比政府投资早，选择政府投资方面；二是比产业投资早，注重并购机会。
国泰君安：
1、PE的长期规律：20年扩张期，15年收缩期，1980-2000年为扩张期，01年至今为收缩期。
2、估值体系每3-5年，会出现一次混乱，目前就是估值混乱的时期。
3、只有两个因素会导致经济的好转，一是大的变革，二是需求的增加，从目前来看，这两个因素都没有出现。
4、上半年将以防通缩为主，市场机会较多：投资品种选择集中在个股、创新、并购和技术等方面。
海通证券：
估值：PE不如PB，主要原因是E具有很大的不确定性，更主要的还是通过B的判断，这里需要注意的是，09年市场的流通市值会翻一倍，对市场造成冲击。
业绩预测：当GDP为8.5%是，业绩增速为3%；当GDP为8%是，业绩增速为-5%；当GDP为7.5%是，业绩增速为-19%。
机会：1.5倍PB对应市场1300点，投资机会体现在绝对价值低的品种。
相关报道：
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。| Topview专家版 | |
| * 数据实时更新： 无需等到报告期 机构今天买入 明天揭晓 | |
| * 分类账户统计数据： 透视是机构控盘还是散户持仓 | |
| * 区间分档统计数据： 揭示股票持股集中度 | |
| * 席位交易统计： 个股席位成交全曝光 | 点击进入 |