对于中国经济我们采取了1979年以来所有的数据，我们可以看到，蓝色阴影部分是美国经济的走势，而中国经济因为我们预期09年是保8，所以我们这个图已经把预期写上去了，大家都可以看到下行得很快，而事实上现在这个图还没有到那里，实际上刚刚转头。也就是说中国的经济也是周期下行的，这个周期下行我们认为跟97年的亚洲金融风暴有很大的相似之处，我们也比较了亚洲金融风暴，可以看到在出口方面，在07年的时候，作为进出口顺差占GDP的比重是37%，而作为97年是12%，也就是说中国出口的依赖度应该是加强了。

　　另外当时仅仅是亚洲的金融危机，而并不是全球的金融危机。这也就是说我们的贸易伙伴里面，作为我们的竞争者亚洲，当时它受到冲击以后，会促进我们的进出口，因为我们主要的伙伴美国、欧盟、日本他们没有受到很大的冲击。但是目前我们资本的流动规模也更大了，而且我们目前的外汇储备比当时还要高得多，这是出口。作为投资来说也是向下走的，现在应该说中央的投资项目在上升，地方的投资项目在下降，而房地产投资现在还在下降，消费我们认为09年会遭遇收入问题，一个是居民的收入放缓，财富效应缩水，但是我们认为未来中国社会保障制度的健全，对消费环境改善有好处，同时物价水平的下降也会给消费者提供信心，但是总体来说也一方面也会下降。另外在09年一定要防止通缩，应该说我们近期要防止通缩，远期要防止通胀。

　　工业企业的利润我们看到正在快速的回落，存货的比较来看，因为亚洲金融危机当时存货我们认为用了五年的时间，那么面对这样一系列的情况，我们认为国内的政策路径或者说寻求突破的路径是什么呢？那就是保增长。2008年出台的保增长策略我们认为是一个对整个中国经济最重要的利好，在一个计划经济的国家，政策是非常重要的。一旦政策制定了，需要达到目标，我们认为达到的可能性是很大的。

　　作为货币供应量这一方面，我们认为明年货币供应会放宽，信贷规模很可能达到4个亿，而且作为利率我们认为可能还会降低。而作为汇率来说，对美元来说人民币可能会贬值，因为我们的高储蓄是美国人最羡慕的地方，他们目前想注资，国债这一块谁来买？我们都知道在前期买了他们250亿的国债，很多人都说中国真傻，干吗要买他的国债？不去收购他的实体？实际上我认为在这个里面也会达到一个经济的平衡。在这个前提下，我们认为作为人民币兑美元的升值，在今后压力会相对很小。作为对欧洲一揽子货币，我们认为还会有一个均衡的升值。

　　财政状况来看，我们认为从97年到2007年，我们看到债务率已经大幅度降低，在07年的时候债务率是70%，而到目的是20%多，而且我们的财政收入的占比从97年的10%上升到20%，外汇储备也增加了。也就是说我们是两高一低，高储蓄和高外汇储备以及低负债率必将使得我们以积极的财政政策来寻求突围。

　　我们知道目前一系列积极的财政政策已经开始出来了，他所达到的目的除了扩大内需这样一个方面以外，还要扩大农村基础建设，建设保障性的安居工程，加快铁路、公路、机场等重大设施的建设，加快医疗卫生、文化事业发展。这一系列的政策我们认为有可能引领中国在世界范围内率先的突围。

　　当然我们可以通过借鉴97年成功的经验来把我们的投资不断的深入。从外需转向内需，我们知道目前的储蓄率达到了50%，我们的投资率是远远低于储蓄率的，从亚洲发展的经济模式来看我们都是一样的。在这样的状况下，我们的经济发展是远远高于整个世界经济发展的。我们可以看到储蓄率，作为亚洲经济都非常高，而作为投资率相对来说都有一定的差距。

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