在经济衰退时期所带来的冲击是更大的，我们说美国现在经济也进入衰退，为什么这样说呢？就是美国的GDP在三季度是-0.3%，我们预计在四季度可能还是一个负值，虽然它的GDP二季度是3.3%，但是这个3.3%是出口拉动的，而实际上个人消费这一块对整个GDP的贡献是在大幅萎缩。应该说在衰退的时期，我们可以看到整个金融危机所导致的衰退应该是很大的一个比重，这个已经超出了一个临界点。这是我们对过去30年17个发达经济体整个的统计分析，这个数据可能大家在一般的商业网站上是找不到的。

　　金融危机冲击之后我们得到的结论是，经济发达国家的经济要陷入一个L型的长期困局，这个并不是大家这样说我们就这样说，我们是通过研究以后，只是我们的报告会比别人的报告会开得稍微晚了一点，在这一方面我们是有数据的，而这个数据是大家所没有的。那就是说，我们分析了90年代以来所发生的所有金融危机，在这个里面可以看到，当金融危机频繁发生的时候，GDP一直在位于下方，特别是在1988年到1993年这个期间内，应该说这四年整个GDP都陷入在一个低位，而且是一个历史低位，也就是说这次整个发达国家的市场经济也要陷入一个长期的困局。

　　它的恢复期会有多长呢？我们一定要把这个恢复期找出来，以应对这种危机，同时为下一轮的经济增长做准备。我们也把90年代早期所有危机的数据全部调出来，然后做出了一个统计，把谷底和波峰进行衡量，测算以后我们发现，小国家恢复的时间比较长，而大国家恢复的时间相对比较短。从总体来看，我们如果取出一个相对平均的值来说，它的恢复期需要15.8个基点，也就是4年时间，那么也就是说作为这一轮的经济恢复一定会大于4年。我们曾经对美国的股市做了一个研究，我们认为三季度美国的股市将进入一个长期的底部。

　　面临这种危机我们怎么样突围？我们看到世界各国正在做协同的降息和注资，这个我们看到还是有效的，但是并没有改变目前资金的成本，资金的成本还是高企。但是从财政政策上来说，我们看到它是可以提升的，用1970年到2007年处于经济增长下预期的21个发达经济体和20个新兴经济体的数据进行统计，我们发现如果实行积极的财政政策对整个实体经济的贡献率还是非常高的。其中对全部经济体的贡献能达到5%以上，对于稳健的财政政策相对来说贡献率会小一些，但是也是正相关的。而且我们可以盘道，作为发达国家来说，就是蓝线，在实行稳健的财政政策的时候，它的贡献率从对比关系来说是高于积极财政政策的，而且作为积极的财政政策里面还是有一个负效应，也就是债务化率相对来说比较高，但是实行稳健的政策的时候，它的发达经济体是没有债务化率的，相对非常低。

　　所以这样一来，我们就会回答另一个问题，也就是说明年美国奥巴马上台，奥巴马的扩张财政政策是不是可以挽救美国？甚至是全球。我们可以看一下，奥巴马要实行一个高额累进的税制，这是对有钱人，对于中产阶级他要免税，他特别提出一个刺激的财政政策计划，这个计划我们把它的成本算出来以后，有1800万到1900万的数额，我们把这个数额放到整个他的振兴计划当中，我们看到他的财政赤字08年、09年到2001年占GDP的比重应该是非常高的。

　　应该说对于整个的美国经济赤字非常的高，而我们说它的赤字如果达到3%的话，美国经济实体也会受到冲击。所以说美国的经济能不能够承受这个赤字，这个我们认为是一个问题。同时我们认为奥巴马很难以挽救美国，因为我们刚才说过，实际上用稳健的财政政策对发达的经济体应该是更合适一些，在这种极端的情况下，用这种积极的财政政策很可能产生一系列的社会问题，这是我们对全球经济的一个判断。

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