市场建设：股指期货、创业板有望推出

　　国盛证券：新企业所得税法将企业所得税优惠重点将由以区域优惠为主的格局转向以产业优惠为主、区域优惠为辅、兼顾社会进步的新的税收优惠格局。对现行税收优惠政策进行了整合，实行以鼓励节约能源、保护环境以及发展高新技术等以产业优惠为主的税收优惠政策。

　　华泰证券：虽然股指期货的推出不会改变市场的大趋势，但有明显的助涨助跌作用，这也是管理层对股指期货推出时机选择慎之又慎的原因。我们认为，股指期货的推出对股市的影响主要体现为结构性影响，股指期货将引导更多的资金流向沪深300 成份股，大盘蓝筹特别是权重股会再次成为市场抢夺的筹码。而从投资策略上看，股指期货的推出将引发投资者盈利模式和投资策略的转变，资金可以在期货市场与股市间流动套利。

　　2008年推出创业板的可能性较大，我们认为，虽然创业板市场规模可能较小，较之庞大的A 股市场而言影响力较弱，但它的推出将拓宽投资渠道，为投资者提供更多的选择。比如创业板较能吸引一些偏好小市值、高换手率、高成长性个股的个人投资者和私募基金。

　　东北证券：到目前为止，A股市场还没有允许投资者通过卖空股指或个股来表达看空观点的交易机制，只有少数在股权分置改革时期所创设的某些大盘股的认沽权证。我们认为，这一单向的获利机制实际上阻碍了以市场为导向的价格发现过程，扭曲了市场价格，并且推动了股价的螺旋式上升。如果2008年股指期货进入运行阶段，那些投机因素或超预期上涨因素将得到有效遏制。

　　国元证券：融资、融券、等创新举措将会对2008年市场走势会产生重要影响。在融资、融券推出之前，一些价值低估的蓝筹股作为战略筹码有望得到市场积极关注；2、作为A股市场套利保值的重要机制，股指期货推出将对A股市场运行轨迹产生重要影响；3、创业板块推出时机选择对A股相关板块会产生重要影响。

　　国海证券：从供求关系角度看，2008年股票供给将大大增加，而对于股票资产的新增需求将有所放缓，2006年以来股票市场供不应求的情况将转变为供给关系的相对平衡。

　　中原证券：短期来看，红筹回归将加大A股市场的资金压力，尤其是其回归后在指数中的高权重，使其极易成为A股市场的风向标而左右A股市场的运行。

　　35家机构为：中金公司、申银万国、中信证券、世纪证券、国海证券、长江证券、东吴证券、广发证券、东方证券、渤海证券、东莞证券、国泰君安、西南证券、国元证券、东北证券、上海证券、江南证券、万联证券、太平洋证券、华泰证券、信达证券、宏源证券、国盛证券、第一创业、兴业证券、招商证券、平安证券、天相投顾、中投证券、中原证券、国金证券、华夏基金、华安基金、嘉实基金、信达澳银。

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