上周A股市场强势整理，个股表现分化。其中全部A股的市盈率维持在14倍附近徘徊，反映短期持续反弹之后，市场所面临的获利回吐压力，有所增加，而且外围市场表现不稳定，也影响了投资者者对A股市场的参与意愿。

　　上周各板块表现分化，其中信息设备和房地产两个板块的估值在上周上升超过8%，化工、餐饮旅游、机械设备和食品饮料等板块在上周也表现出色，而采掘、金融服务、黑色金属和交通运输等板块的估值在上周出现了较为明显的回落。

　　品种选择方面，中长期来看，中国的经济的特征可以概况为“经济增速减缓、通胀压力降低、宏观调控放松”。我们中长期的资产配置，也主要遵循上述思路进行。比如经济增速减缓，将使得个人的收入下降，从而对消费产生抑制，在此情况下，诸如生活必需品、医药等受收入变动相对不敏感的行业，具备“比较优势”。同时，经济增速减缓导致企业盈利下降，也使得投资者的防御意愿增强，从而使得高速公路、公用事业等业绩相对稳定的行业和个股，逐步成为市场配置的重点。

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