“四万亿”刚暖身融资冷风又起

　　本报记者杨成万

　　当投资者刚刚感觉到“寒冷”了多时的股市有了几丝“暖意”的时候，利空消息又来了：在过去两个多月中，几乎处于停滞状态的IPO、增发、债券发行的申请又如雪片般飞向中国证监会。人们不禁要问：大病初愈的股市，其本来应该具有的融资功能恢复了吗？融资重新开闸后，又将会从股市上抽走多少资金“血液“？刚刚有了一点启动迹象的股市，行情会否因此而再度“夭折”？

　　多家公司获再融资批文

　　目前，已经获得再融资批文的上市公司就有，万业企业10亿元公司债，滨海发展7亿元债券，中国石化200亿元公司债；云南白药、凌钢股份、开滦股份和东方电气增发，其中开滦股份增发面对机构投资者和普通投资者。

　　记者发现，在此次申请增发的公司中也不乏川内的上市公司。东方电气以每股20.5元的发行价格公开增发不超过6500万股A股，预计募集资金总额不超过13.325亿元。募集资金将投向于3个项目，其中，风电产业化项目拟投资18.19亿元，百万千瓦核电常规岛技改项目拟投入11.8亿元，大型清洁高效发电设备核心部件生产基地建设项目拟投入9.63亿元，三项目总投资39.62亿元。

　　川内的另一家上市公司浪莎股份拟不低于6.49元/股非公开发行2000万股至3000万股，发行对象为不超过10家的特定对象。认购的股份自发行结束之日起12个月内不得转让。募资用途分别为，年新增850万套高档内衣技改项目，项目投资总额为16366万元；内衣营销网络建设项目，投资总额为4292万元。

　　另有消息表明，已经停止了两个月的IPO也有可能重新开闸。“从9月11日最后一次发审工作会议公告之后，A股市场的IPO审批开始了长达两个多月的停顿。”一位接近证监会高层的人士称，不仅IPO审批停止，已经过会的上市也停顿了。从9月25日华昌化工最后一家通过IPO登陆A股之后，10月份A股的IPO市场完全停顿。目前，已过会而未能上市的公司已经超过30家，而且包括中国建筑、招商证券、光大证券这些大盘股。

　　“据说川内也有已经过会，现在等到上市的公司。”一位不愿意在媒体上公开姓名的知情人士告诉记者，他拒绝向记者透露公司的名称，只称是上中小板市场的。

　　专家：现在不是融资的时候

　　中国资本有限公司首席经济学家孙飞认为，应该辨证地看待再融资和IPO重新开闸给市场带来的影响。一方面，作为股票市场本身就具有投资和融资的功能，否则，它就失去了存在的价值。随着国家“4万亿”投资计划的实施，一些上市公司获得了投资项目，就需要通过各种途径融资，其中，在股市上融资是首选途径。这是可以理解的。

　　“另一方面，要视融资的规模和时间。”孙飞认为，从规模上看，目前已经公开的再融资规模不是很大，其中最大的一笔是中国石化200亿元公司债。但从时间上来看，现在不是融资的最佳时候。因为中国股市刚刚经历了有史以来最惨烈的一轮熊市行情，现在人心思稳，人心思涨，以国家“4万亿”投资计划而引发的波段行情刚刚展开。如果在这个时候有大量的资金被再融资和新股发行分流，无疑是在给一位大病初愈的人吃“泻药”，使刚刚有所回暖的股市再次被打入“冰窖”。建议最好等到大盘指数上了3000点以上时再行融资之事，以使中国股市渡过金融危机这个难关。”孙飞称。

　　“在目前的市场情况下，市场的预期心理也会对股市场带来影响。也许有些再融资的用途不仅正当，而且市场前景也不错，但是在目前处于极度弱市的情况下，对市场负面影响会放大。”孙飞说，同样的再融资，在行情好的时候是利好，不好时是利空。投资者们肯定还记得在前两年的牛市行情下，就连当时像工商银行、中国石油这样的“航母级”公司上市，竟然没有对股市构成压力，这就是最好的证明。真正是“此一时，彼一时”。

　　对再融资对象不同，其对市场的影响也会不同。如果融资包括所有股东，那么大股东掏钱被认为有信心，是利好；如果大股东只举手通过，要中小散户掏腰包，则被认为是恶意“圈钱”，当然是利空，股价当然要跌。

　　孙飞认为特别值得注意的是，如果一旦出现了类似去年中国平安那样的上千亿元的再融资，对于股市来说，无疑就是一场灾难。那种不顾市场环境，

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