在经历持续多个交易日的反弹走势之后，周二A股市场再度出现大幅调整行情，上证综合指数与深证成份指数当日收盘跌幅分别高达6.3%与7.2%。我们认为，此前两个交易日海外股票市场普跌、近期包括交通银行在内的数家大盘股有数量较多的限售股陆续解禁，以及2000点上方获利回吐盘压力较大，是导致A股市场短线出现下跌行情的主要诱因。

　　此外，从更深层面角度看，政府此前宣布的四万亿元经济刺激计划最终执行效果可能有待市场进行更进一步的理性认识，一方面，中央政府此前宣布的四万亿元经济刺激计划得到了地方政府的热情响应，据初步估算，全国各地方政府拟加大固定资产投资总额可能接近十万亿元，此数据在反映出各地方政府保经济增长的热情颇高的同时，也加大了市场对重复建设、新投资项目回报率可能走低的忧虑，因此，不排除未来中央政府可能会对各地方政府上报的新投资项目进行规范与适度约束的可能性，从而提高经济刺激计划的实施效果；另一方面，从市场角度看，近阶段水泥板块、建筑机械板块与建筑施工板块等政策直接受益品种平均股价累计涨幅已非常惊人，上述三个板块最新估值水平已明显高于A股市场平均估值水平。

　　因此，短线市场仍然存在向下调整压力。但是，鉴于政策面因素依然是影响现阶段A股市场走势的主导因素，且考虑到未来政府出台新的包括释放流动性等经济面相关利好政策的可能性依然较大，故我们预计短线市场调整之后，后市市场仍然具备延续阶段性反弹行情的潜力，且市场反弹的基础依然是利好政策预期、被错杀股的纠错要求、超卖后的技术性反弹要求等三个方面。