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中国大力推行积极财政政策确是一着好棋,但仍难以摆脱全球经济衰退威胁。
从战略高度看,利用国内过剩的钢铁、水泥、机械产能和富余劳动力,通过大规模基础设施建设以内需弥补外需的不足,形成良性自我循环。
从战术可行性看,4万亿新增投资足以托底8%增长;中央财政投入1.18万亿不难通过增发国债解决;通胀快速回落为大幅降息留出空间,企业与银行的贷款意愿将上升;资本市场融资功能不日将能恢复;增值税转型将改善企业现金流、刺激投资意愿;调整出口退税暂时保护出口企业的竞争力;资源约束已经随国际大宗商品价格调整而解除。
但中国仍难摆脱全球经济衰退的威胁。短期而言,若全球经济继续恶化,中国很难独善其身。长期而言,大规模基础设施建设完成之后所形成的产能如何消化是个问题。未来数年全球经济将难以提供更多的出口增长空间,指望国内消费增长仍将需要一个经济结构调整的过程。
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