德邦证券 吴炳华

　　系统风险研判 中性 操作指数 50

　　股指震荡区间测算： 1780-1880(沪指)

　　周三沪深两市在外围市场全线下跌的情况下出现低开高走之势，收盘小幅度收阳，成交量大幅度下降。由于政策的不断放松，中国经济增速下降将得到一定的平滑，但是毕竟是补救性的政策，因此经济增速下滑是无庸置疑的，另外海外市场集体持续下跌会对目前A股的反弹形成极大的压力。周四将公布有关消费的数据，如果该数据显示低于预期，则A股可能反弹步伐受阻。周四再次考验1800点的概率较大。因此总体上周四难以持续反弹，我们预计沪指周四在1780-1880点之间震荡，周四收阴概率大。

　　从盘面表现看，行业和个股在周三再次持续周一出现全面上涨，只是上涨的幅度持续受外围市场糟糕的表现的影响幅度有所减少。所有行业全线上扬，周四领头的板块主要依然集中在基建受益的行业，这些行业的上涨普遍在2%以上。其中水泥大幅度上涨了7%，成为最为靓丽的风景线。上涨最低的行业也在1%左右，因此全面上涨周四不可能延续，行业分化在所难免。从个股看，两市涨停家数又一次增加，达到46只，跌停个股仍然是长期停牌后复牌2家化工类公司，同时，两市涨跌比率再次大幅度提高，从周二的4.5：10.2上升到14：1，大有再次上升的苗头，但外围市场的持续下跌估计可能阻止A股的持续发弹。因此周四市场再次考验1800点的支撑力度，因此周四短线操作指数我们调低到50。

　　国际市场方面，全球市场全线下跌。美股周三连续第三个交易日下跌，上市公司的财报继续令投资者失望，美国政府决定放弃从银行买进问题资产计划，转为买进银行股份。道指下跌了400余点，纳指与标准普尔500指数跌幅均超出了5%。另外欧洲和亚太市场再次都呈下跌态势，这极大地压制了A股市场的反弹步伐。因此，A股周四将受较大影响，但1800可能依然还有支撑。因此周四依然多关注该点位的支撑力度。

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