在信贷危机和经济形势恶化引发的恐慌性情绪笼罩下，全球主要股市在10月份狂泻之后近期大幅回升。主要股市和新兴市场过去一个月都遭遇了史上罕见的跌幅后，这种阶段性触底后的反弹行情，可能显示上个月是全球股市的一个关键性时刻。

　　各国央行大规模的救市行动，以及美元最近的转强，将促使资金持续流向安全及稳定的市场，美国股市及发达国家股市将因此反弹，并带动其它超卖的股市。不过，由于美国新总统的经济政策还是一个未知数，因此，在未来股市走向仍存在不确定性情况下，逢低收集股票、基金是目前较稳妥的中长期布局策略。

　　以过去12个月的全球股市获利评估，市盈率跌至约10.3倍，还低于1970年代平均的11.4倍市盈率。彭博资讯显示3个月期伦敦银行同业拆息已回落至目前的3.03%，也是连续10多个营业日下滑，市场资金流动性已有显著改善，也可望给市场带来一定的支撑。

　　(国泰君安)

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