政策实施进度、周边市场变化、热点持续性、交易量、阻力位五大因素决定短线反弹空间

　　浙江利捷 孙皓

　　受国务院出台扩大内需十大措施提振，本周一沪深两市再次迎来井喷行情，其中沪指涨幅超过7%，并成功收复1800点关口以及20日均线，深成指则重返6000点之上。目前来看，积极的财政政策对市场信心恢复有一定作用，那么，短期市场的做多格局能否延续呢？

　　实质性利好提振信心

　　上周五因憧憬周末利好，两市股指低开高走，大幅上涨，而周日终于迎来了“梦寐以求”的重大政策利好。9日我国政府宣布对财政和货币政策进行重大调整，由稳健的财政政策和从紧的货币政策转为积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时为进一步扩大内需、促进经济增长制定了十项措施，落实这些措施的投资额到2010年底将达到4万亿元。

　　众所周知，股市是国民经济的晴雨表，股市的健康发展建立在经济强健稳定的基础之上。前期全球救市，以美股为首的海外市场爆发出一轮强有力的反弹行情，香港恒指反弹幅度近50%，然而A股却在央行连续降息的背景下不涨反跌，走出有别于周边市场的独立行情，其根源就在于投资者对经济前景信心不足。但是这次新政策的公布却非同以往，我们注意到新政策中提到将采取“适度宽松的货币政策”，这是我国近10年来货币政策中首次使用“宽松”的说法。另外，新政策中阐明了扩大内需十大措施执行的进度并量化了投资数额，这些都表明政府“保增长”的决心十分坚定。经济振兴政策出台，经济保持健康稳定发展有了预期，投资者信心得到恢复，周一市场出现报复性井喷行情也就水到渠成。

　　反弹延续取决五点

　　红色星期一尽管美妙，但已经成为过去，现在的关键是反弹的空间会有多少？笔者认为，短期市场能否延续反弹需关注以下五点。

　　一是刺激经济政策能否迅速实施。国家统计局昨日公布的10月份我国PPI为6.6%，涨幅比上月回落2.5个百分点，今日将公布的CPI继续回落也在意料之中，PPI和CPI的持续回落将为央行降息提供了更多空间，“适度宽松的货币政策”就有了实施的基础，在此背景下刺激经济政策能否迅速有效实施，将对市场走向起到关键作用。

　　二是周边市场能否默契“配合”。本月15日G20金融峰会将在美国举行，各国政府能否联合救市将关系到周边市场的稳定，也将对A股走势产生影响。

　　三是主流热点能否持续或是得到有效延续。周一井喷行情的领涨板块是水泥、钢铁、煤炭、机械等周期性行业。但领涨的水泥板块的反弹幅度已经不小，海螺水泥最大涨幅超过40%，短期能否进一步扬升将对反弹空间形成影响。

　　四是量能配合。今年以来的几次阶段反弹，如“4.24”和“9.19”都是在最大涨幅当日放出天量，此后量能都呈现萎缩走势，以致市场做多动能减弱，反弹最终夭折，因此短期市场的量能能否在周一放大基础上保持稳定甚至进一步放大，将成为决定反弹空间的重要因素。

　　五是能否突破阻力位压力。周一指数成功站上了20日均线，而在上方分别还有30日均线、2000点以及60日均线等多个阻力位，此前的阶段性反弹大多止于这些阻力位，此次股指能否顺利通过重重阻力位亦是决定市场反弹空间的关键因素。从某种角度来说，阻力位是投资者心理作为产生的，投资者信心恢复了，阻力位也就不攻自破，因此反弹的空间实际上还是取决于投资者信心恢复的程度。

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