银河证券 黄宇

　　随着“陈江会谈”及一系列两岸合作项目的出台，“三通”概念股再次浮出水面，厦门港务、厦门空港等个股近期低位持续放量，并纷纷走出独立行情，显示出“三通”概念股的活跃。

　　在市场中，“三通”概念的短炒由来已久，不过真正持续性的上涨行情却不多见，更多的是题材型的短期炒作。近来随着“三通”问题的实质性陆续推进，这一带有明显联动效应的板块正在出现分化迹象。从本次“三通”板块的上涨情况来看，仅厦门港务和厦门空港走出了相对的独立行情，“三通”类个股多数缺乏联动效应。

　　我们认为，这主要有三个原因：一是此次“三通”的通航港口并非单纯局限于福建省内，其涵盖范围较广、受益公司较多反而造成炒作主线的不清晰；二是当前市场环境持续偏弱，弱势的市场环境进一步降低了板块的联动效应，对个股的上涨也形成了较大压力；三是与利好预期的逐步兑现有关，利好的兑现已经使个股的远景预期有所降低，进而降低了炒作意愿。

　　官方消息称，大陆与我国台湾地区在两岸海运、空运、邮政、食品安全等四个方面取得重要共识，一致同意开通两岸海运直航，实现两岸海上客货直接运输；建立两岸空中双向直达新航路和两岸空管部门直接交接程序，开办两岸货运包机，增加客运包机航点、班次，将两岸周末包机扩大为平日包机；开办两岸直接平常和挂号函件、小包、包裹、特快专递、邮政汇兑等业务，加强其他邮政业务合作；相互通报涉及两岸食品贸易的食品安全信息，建立两岸重大食品安全协处机制。以此来看，我们认为，“三通”概念的炒作将由单纯的题材型逐步向实质受益型转变。随着两岸合作的进一步展开，一些三通的受益类个股同样具有投资机会，选择个股也应该放眼更为宏观的范围，建议把握以下几点：

　　一是“直航”类个股。由于三通的核心是通航，特别是直航。“三通”得以实现，受益最大的应该是航运类个股，一些开放的港口也将逐步取代日本石恒港及香港的中转作用，运力增加具有一定的潜力。像厦门港务、上海机场、厦门空港、南方航空、中国国航等个股可能受益，其他通航的机场也有一定的机会。

　　二是福建本地的一些上市公司值得关注，尤其是基建类及运输类的公司。近几年的数据显示，福建省固定资产投资增速和GDP增速持续稳定上升，而且波动幅度小于沿海其他省份，其固定资产投资的持续高速增长将有效拉动GDP的增长，该省经济整体水平的提高，有利于提高福建板块上市公司的质量。而物流运输的增加以及临海经济的增长都可能成为三通的受益者，因此，像福建高速、漳州发展等个股将受益。

　　三是其他具体受益的个股。此次“陈江会谈”在解决两岸海运、空运、邮政、食品安全等问题方面都取得了重要共识，综合来看，这对大陆的航空、海运、物流、旅游、房地产、高科技和金融服务等行业都会产生较大的正面影响，其范围之广、影响之大也是前所未有的，在个股的机会选择方面也应对真实的受益程度加以把握。

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