□本报记者 张曙东 上海报道

　　沪深股市本周大幅震荡。沪综指10月跌幅达24.63%，为十余年来的最大单月跌幅。分析人士表示，在市场信心未能恢复的情况下，投资者还需耐心观察市场运行及政策出台情况。

　　盘中波动幅度加大

　　周五沪综指收报1728.79点，下跌1.97%，继续受到均线系统压制。本周股指累计下跌6.02%，盘中创出本轮调整新低1664.93点。总体来看，两市成交较上周变化不大，但跌幅有所加大，1800点的“政策底”被轻松击破，市场信心再次受到严重打击。

　　本周股指在创出新低后展开震荡，周震幅较前几周明显下降，但盘中波动明显加剧。周二至周四午后开盘交易时，股指都曾出现垂直上行或者下行的现象，受外围市场和各种传言影响较大，这种大幅波动使得交易风险明显加大。

　　数据还显示，10月份沪综指累计下跌24.63%，创出近14年以来的最大单月跌幅。投资者期望的“红十月”最终演变为“黑十月”，9月中旬印花税率调整等救市措施的行情未能持久。

　　分析人士指出，金融危机全球蔓延，国际金融市场动荡加剧是A股加速下跌的主要原因，而陆续公布的三季度经济数据和上市公司季报验证了此前市场对经济下滑的担忧。在利好因素有限的情况下，上述因素的负面影响造成股指节节走低。

　　信心缺乏更可怕

　　本周，上市公司三季报披露完毕。据本报信息数据中心统计，有可比数据的1624家公司前三季度实现净利润7820.2亿元，同比增长7.11%，加权平均每股收益0.324元，有可比数据的1608家公司第三季度实现净利润2271.89亿元，环比下降19.89%。摩根大通中国市场主席李晶日前表示，经济下滑以及核心产业的经营杠杆过高导致三季度企业盈利增长出现下滑，面临亏损的公司显著增加。从上市公司季报和部分业绩预告来看，全年业绩增长放缓已成定局。摩根大通预计，中国企业盈利放缓的趋势将延续到明年上半年。不少投行也开始重新下调对某些行业的盈利预测。

　　然而，即便上市公司业绩增长前景如现在所预期的那样悲观，但根据部分机构之前所做的分析，目前的估值水平已经具备一定的投资价值，A股市场已消化大多数利空消息。不过，金融市场的一个特征便是“超调”，正所谓“涨过头、跌过头”，在市场信心缺失的情况下，短期内市场仍难看到明显好转。

　　期待外力构建市场底部

　　天音控股昨日发布公告称，将用自有资金在二级市场以集中竞价交易方式回购不超过2000万股社会公众股，回购资金总额不超过7000万元。这是证监会发布股份回购新规以来第一家公布回购计划的上市公司，而该股昨日全天交易封死涨停板。分析人士表示，如果股份回购能在大范围内出现，将和大股东增持等“左侧投资”行为共同改善市场供求关系，提振市场人气。

　　但是，A股市场无论是内部环境还是外部环境均面临不利境况，维护市场需要更多的“立体措施”。中国央行10月内两次调降基准利率，美联储也刚刚宣布降息50个基点。昨日，日本将基准利率下调20个基点至0.3%，为日本央行自2001年3月以来首次降息。全球联动的救市措施继续推进，有助于稳定国际金融市场。

　　分析人士指出，政策出台到见效有一定的时滞，而且市场趋势已经形成，投资者信心短期内难以重振，目前仍应当保持观望，耐心等待市场底部的形成。

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