沪指创近两年新低 600余只个股跌停

　　因三季度公司业绩下滑超出预期，加上周边股市周一集体跳水，A股昨继续大跌，上证综指失守被称为“政策底”的1800点关口，并创近两年来的新低。

　　昨日，上证综指收市报1723.35点，跌6.32%；深证成指收市报5734.81点，跌6.89%。两市跌停的非ST类股超过600只，地产、金融等行业指数均跌逾9%。

　　此前9月，上证综指在逼近1800点关口获得支撑：政府随即通过汇金公司增持、央企回购、印花税单边征收三大政策出手救市，推动大盘一度反弹接近两成。昨日A股不仅跌破了1800点，而且1700点也岌岌可危。

　　机构转向 A股暴跌

　　由于最新的三季报业绩增速大幅下滑，昨天机构纷纷转向，再度看跌A股。

　　中金公司昨日最新策略报告认为，金融危机警报还未解除，实体经济下滑趋势更加明显，政府出台刺激政策并不能改变经济周期下行的趋势。根据中金公司统计，截至26日，已有633家A股公司公布了三季报，业绩同比增长28.0%，与同口径的半年报相比回落18.4个百分点，增速放缓趋势明显。同时，中金最新对A股08年和09年盈利预测增速分别下调为11.6%和6.0%，并建议投资者仍谨慎控制仓位，保持灵活性。

　　此前看好A股的招商证券昨日也发布了最新的报告，观点开始转空。该机构认为，目前A股14倍的静态市盈率不再令人放心，重回60%以上的A-H股价差也再成隐患。该机构表示，如果上周09年盈利预测大幅下调5%的趋势得以延续，需提防A股短期补跌的风险，秋凉之后看来还有冬寒。

　　长江证券研究所所长张岚告诉《大众证券报》记者，大跌是市场悲观预期下的反映，在内外因素下，市场完全不看好后市，三季度业绩环比大幅下降，未来的四季度和明年业绩预期也很差，加上股市根本性的问题没有解决，A股守不住“政策底”是可以预期的。同时，随着周边股市的暴跌，目前AH股的溢价率已经超过70%，这也给A股带来极大的压制作用。只有在企业盈利增速显著回升的情况下，市场才能明显回暖，预计2009年二季度前A股市场难有好的表现。

　　A股何时是底？

　　南京某私募基金经理刘国治对记者表示，未来将继续沿趋势下滑，左侧形态没有形成之前不会有右侧交易的机会。金融危机波及到实体经济在所难免，影响有多大还很难预测。A股目前10多倍的市盈率是建立在静态业绩基础上的。如果将来业绩下滑，市盈率就不会像现在这么悦目了。A股市场依然是高悬的“堰塞湖”。从目前情况来看，形势要比之前预计更加严峻。具体会跌到什么点位，难以预测。在调整时间上，可能会再延续一到两年。张岚则对记者表示，未来半年内继续作好过冬准备。

　　瑞银(UBS)中国策略分析师陈李从企业盈利增速与A股市场涨跌之间的关系分析预测：A股指数最低点可能出现在今年下半年 。陈李认为，2002年前上市公司盈利增速和指数一般同时到达高峰和低谷，2002年以后，指数低点领先盈利增速低点大约6个月，但指数的顶峰却要比盈利增速的最高点晚一年。预计2009年企业盈利增速持续回落，增速最低谷也许出现在2009年上半年。如果市场能够领先6个月，那么上证综指的最低点就应该出现在2008年下半年。

　　齐鲁证券分析师盛昕认为，从量价配合关系看，9月19日的反弹和4月24日的反弹如出一辙，短暂上涨后成交量持续萎缩，大盘再次陷入阴跌趋势。而在大盘跌破1802点之后，下跌50%的目标位在1536点，下跌100%的目标位在1271点。而2006年5月至8月，上证指数曾在1512点至1757点之间箱体震荡，该箱体的下沿有较强支撑，“因此预计大盘在1536点附近会短期止跌回稳”。

　　记者 景南 实习记者 世斌 赵峰

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