证券时报记者 付建利

　　牛市中的百元股阵营，如今在金融海啸的冲击下，已彻底土崩瓦解。上周五，两市第一高价基金重仓股贵州茅台收盘价跌破百元“金身”，这也意味着最后一只百元股退出A股，百元股阵营如今已”香消玉殒“，难觅踪迹，基金重仓股迎来“无百元股时代”。

　　贵州茅台是牛市造就的典型代表。去年牛市冲上6124点的历史高峰时，贵州茅台股价也高至185元。随后，A股开始踏上熊市之途，但贵州茅台仍未理会大盘的走势，反而走出了独立的行情，最高冲至230元，与中国船舶呈双峰比高之势，贵州茅台也被部分市场人士称为“价值投机”种下的“美丽的罂粟”。在今年以来大盘的一路下泻中，贵州茅台仍然显示出了较好的抗跌性，统计显示，今年以来的192个交易日中，贵州茅台的区间总换手率为60%，平均每个交易日的换手率为0.3%，这透露出部分机构投资者对贵州茅台的高度看好。不过本月以来，贵州茅台股价下跌速度明显加快，10月以来跌幅已达25.78%，远高于同期上证综指15.83%的跌幅。

　　贵州茅台中报显示，截至6月30日，共计有175只基金持有2.43亿股贵州茅台，占流通比为53.47%，基金在贵州茅台上达到了控盘的程度，这也造成了贵州茅台的流动性不足。一旦哪只基金不看好或者出于赎回压力卖出贵州茅台，都很有可能造成其股价的大幅下挫。6月30日以来，贵州茅台的股价由138.58元下跌至97.89元，每股下跌40.69元，这也意味着175只基金中报以来在贵州茅台上已浮亏近98.88亿元。

　　业内人士指出，贵州茅台跌破百元“金身”，一方面是因为其目前20倍的市盈率相对于A股不足15倍的整体市盈率明显过高，另一方面，贵州茅台此前过高的股价已透支了未来的业绩增长，而目前金融危机引发实体经济危机的担忧逐渐弥漫，经济增速下滑已成为现实，从而造成消费能力的下滑，这显然会对作为奢侈品的贵州茅台业绩增长带来阴影。贵州茅台的“陨落”，实际上是对基金在牛市中疯狂炒作的一种修正。

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