本报讯 昨日，国泰君安发布《四季度A股宏观市场策略》，认为四季度没有大的主升行情，但有重要的纠错性投资机会，下跌趋势将扭转。同时，该机构认为，纠错性的机会将集中于三个方向。

　　国泰君安知名研究员王成表示，虽然国际金融危机风云变幻，但决定中国经济未来的驱动因素还在国内，中国拥有庞大的内需市场和多层次的经济结构，可以相当程度上消化来自外部的冲击。目前，中国经济正在经历深层次改革，改革的重心之一是逐步摆脱主要依靠投资、出口拉动经济的增长模式，转而向依靠消费、投资、出口协调拉动转变。在谨慎的情景假设下，预测09年固定资产投资增速11%-20%，基准值18%。出口增速将出现大幅下降，可能降至7%-8%这样的个位数增长。总体而言，经济正逐步放缓，但将实现平稳着陆，09年GDP增速9%左右。

　　对于四季度A股，王成认为没有大的主升行情，但有重要的纠错性投资机会，下跌趋势将扭转(不是创新高)，乐观的理由在于，国家资本和产业资本在1800点入市，政策底已经锚定，货币政策放松，流动性将触底反转，股息率大幅上升，估值水平触底，同时4季度业绩较3季度有所好转。对于投资者非常关心纠错性行情如何演绎，他认为，目前主要机会可以关注三大方向，首先，如果第四季度，政府救经济的政策不断出台，前期大幅下跌的主流板块都有望反弹50%以上，比如机械、地产、银行。其次，国内券商股在全世界金融股里面是最安全的，并且存在金融创新溢价。另外，随着目前点位下，投资者分歧开始增大，交易量逐渐上升，这对券商股上涨有利。再次，国企优质大盘股前期下跌幅度惊人，随着大股东国家的逐渐增持，这些股票也具有交易性投资机会。

　　记者 杜景南

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