编者按

　　9月16日，受全球股市暴跌的拖累，上证综指击破2000点。以至于一直奉行低买高卖只靠在二级市场上赚取差价的中国股民们，不得不一次次降低自己的期望值。众多股民后悔莫及，大呼还不如把钱存在银行吃点利息。由此，想起了上市公司还应该有分红这么一说。于是，逐一盘点，才发现A股市场竟有如此之多的“铁公鸡”，有的甚至十几年一毛不拔。这也引起了管理层的关注。8月22日，证监会发布《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》征求意见稿，决定将分红比例作为上市公司再融资的条件，强迫上市公司给股东分红。这项新规的出台，对于低迷的市场是否有所改善，我们不得而知。不过，由此而引起的减免红利税的呼声却渐次强烈，希望将争论了很多年的红利税早日取消。

　　背景

　　最新公布的一项统计数据，列出了A股上市公司“铁公鸡”榜。

　　截至2008年中期，共有110家上市公司超过十年没有现金分红，而其中最“吝啬”的一家上市公司超过十七年未分红。剔除那些业绩不好的ST公司，还有62家超过十年没有给股民分过一分钱，而五年以上没有现金分红的公司更是高达386家。这份刚刚公布的上市公司“铁公鸡”榜，激起了众多股民的不满。其中，最“吝啬”的上市公司当数金杯汽车，从1992年上市以来，这家公司从来没有给股民分过红，到今年已经是第十七年了。除了金杯汽车外，还有4家上市公司十六年未分红，包括旭飞投资、绿景地产、光华控股和中原环保。在上榜的62家公司中，有33家公司从上市以来就没给股东分过一分钱。其他公司，几乎只是在上市的第一年才有给股东分红的记录。从数据统计来看，1994～1996年期间，上市公司现金分红比较普遍，之后很多公司都变成了“铁公鸡”。

　　股民缘何对分红不感冒

　　在国外成熟市场，投资者买股票的目的，大都是为了赚取红利，因为红利要比银行利息高得多。而在国内市场，投资者买股票的目的大多是为了博取股票差价，根本不指望红利赚钱。甚至，越给投资者派发红利的公司股票越没人买，因为它们曾经伤过无数股民的心

　　买股票从没指望分红

　　高先生是一位很老的股民了，1993年就进入了股市。高先生回忆，当时的股票交易网点很少，交易时还要填单子给柜台，自己不能操作。第二天再到柜台打印交割单，确认买卖是否成交。多年过去了，他基本没有离开过股市，对于上市公司的分红，高先生说从没指望过。他炒股票，只想盯着盘面的涨跌，因大片大片的“红”而兴奋，因大片大片的“绿”而沮丧。对于那些10送多少股的股票特别关注，如果再有10转增多少股的就更喜欢，但对于10派多少元的股票从来没兴趣。

　　按理说，分红的股票应该是好股票。高先生是做财务工作的，这一点他非常清楚。一个公司能分红，说明它的经营状况良好，货款能及时回收，现金流不错。只有这样，公司才有分红的能力。所以，能分红的公司特别是大比例分红的公司应该是好公司。道理高先生都懂，但他就是对这样的公司没兴趣。

　　在他居住的那个城市，炒股票的人很多，有赚大钱的，当然，大部分人在赔钱。高先生说：“有一位老师从9000元炒到现在的1000万元，他的钱是通过低买高卖，不停地倒手，赚取其中的差价得来的，绝对不是靠公司分红得来的。”2001年，高先生买了一只代码为000831的股票，尽管当时公司的每股收益只有0.3元，市盈率近40倍，但由于股市处于牛市，他忍耐不住还是买了。“当然，对于这样的股票，买的目的肯定是想赚取差价。如果靠这样的公司分红，即使每股派发0.2元，再扣除20%的红利税，要六十五年才能赚回老本，我能等六十五年吗？”

　　后来，股票跌了，000831也只有10倍的市盈率。应该说，此时买这只股票靠分红也能和银行利息差不多了。但是，股市低迷时，再融资希望渺茫，一般公司也都不分红了。也就是说，股票有投资价值的时候，也未必能指望红利过日子。“所以，对于公司分红，我基本没感觉。如果在中国买股票靠分红，股民会饿死的。”

　　股票上涨与送股无关

　　刘先生炒股十年了，股市中运作的钱有大概十几万元。提到上市公司送股、配股、分红这些事，他就猛摇头：“从来不买配股送股的股票，因为凡是这类股票都不涨。”刘先生觉得，送股的股票无论在牛市或熊市，上涨潜力都不行。至今为止，刘先生只买过两只送股的股票，一只是2001年买的，买进之后一直不涨。之后，刘先生对“送股”这个词的直接感觉就是：“庄家出不了货，才把股送给你。”第二次是在几个月前买的隆平高科，送股之后股价上涨了。但刘先生认为，当时农业板块火暴，与送股无关。

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