No.3 火箭股份(600879):控股股东为航天科技集团，其控股比例为24.02%

　　公司是中国航天科技集团公司旗下从事航天电子测控、航天电子对抗航天制导、航天电子元器件专业的高科技上市公司，产品被广泛地应用于各类型号卫星、火箭运载工具，在国内卫星导航系统集成方面具有一定的垄断性优势，核心竞争力明显，未来前景广泛。

　　航天概念:卫星导航应用是全球发展最快的三大信息产业之一，公司投资组建天合导航通信技术有限公司，建设国家级的卫星导航应用工程中心，使公司在该市场中处于有利的地位，将成为公司未来的利润增长点。

　　军工概念:公司研制的GPS/GLONASS通道双系统接收机(属卫星导航定位系统产品)，拥有自主知识产权，在定位精度和可靠性上达到国际先进水平，随着对航天系统的军事应用需求增加，该类产品的采购面临良好机遇。

　　国泰君安：

　　民品业务拖累中期表现，全年业绩仍有增长机会。依据现有的盈利预期，公司目前08年动态PE不到14倍，低于行业平均估值水平，初步显现出其投资价值。基于业绩调整的原因，我们同时下调一年期目标价至13.60元，对应09年20倍PE。给予增持的评级。

　　西南证券：

　　民品业务进展缓慢，资产规模迅速扩张。报告期内，公司实现营业收入9.9亿元，实现归属母公司股东的净利润1.1亿元，同比分别增长19.9%和下滑7.6%，业绩实现低于预期。

　　报告期内公司军品业务依托新收购资产保持良好增长，民品业务受累于激烈的市场竞争增长缓慢，但相应的结构调整提升了该业务的毛利率水平。

　　公司目前旗下的资源规模空前巨大，将对公司的管理水平提出一定挑战。我们对此持乐观态度。调降公司08、09和10年实现基本每股收益0.54元、0.66元和0.83元。由于公司股价过度回落，维持“增持”评级。

　　银河证券:

　　组件增长高峰已过，业绩增速面临回落。我们预计公司2008年和2009年公司利润增长分别为15%和10%左右，下调盈利预期，2008年每股收益0.61元，2009年为0.70元，按20倍市盈率，2009年的合理估值为14元。调低投资评级为“谨慎推荐”。

　　No.4 深康佳A(000016)控股股东为华侨城集团公司，其控股比例为16.48%

　　液晶生产线：公司投资8.86亿元建设8条LCM液晶生产线，单班年产能约为240万片。预计2008年四季度开工。据预测，公司2010年液晶电视销售量将超过300万台，该项目生产的模组主要是满足公司自用。

　　数字电视:中国液晶电视产品第一品牌，在高清液晶电视领域以超过40%的市场份额遥遥领先于其它竞争对手，未来3-5年企业定位是成为具有一定国际影响力的家电与网络产品和移动通信产品的供应商，将构建彩电、移动通讯、网络产品三大主营产业。根据北京中怡康时代市场研究公司的数据，2007年公司彩电产品总体市场占有率为14.09%，连续五年市场占有率第一名。

　　技术优势:07年内销彩电总体市场占有率排名第一，外销彩电销售收入创下历史新高，位居同行前三名；白电业务销量同比增长了一倍，达到了历史最好水平。手机业务在销售收入进一步增长的情况下实现了扭亏为盈，海外销售取得突破，完成手机出口75万台；手机自主研发比例达到70%。获得信息产业部电子信息产业发展研究院颁发的“用户满意品牌奖”、“用户满意产品奖”、“最受欢迎拍照手机奖”三项大奖，成为获得奖项最多的企业之一。

　　银河证券:

　　进军模组生产，提升竞争能力。深康佳A作为我国重要的彩电制造商之一，公司通过技术创新和差异化经营使盈利能力逐步提升。我们认为公司投资LCM项目将逐渐提升公司的毛利率水平，增强产品销售竞争力。根据银河证券估值模型，在不考虑办公地商业开发的情况下，我们预计公司2008-2010年的每股收益分别为0.20元、0.24元和0.34元，目前对应的PE估值分别为14.95倍、12.46倍和8.79倍，给予公司“谨慎推荐”的评级。

　　第一创业：

　　投资液晶模组项目与土地开发。投资建议：我们预测公司08-09年每股收益为0.23、0.27元，对应市盈率为13、11倍，目前公司估值处于合理区间，鉴于公司的土地价值和市场潜力，给予“谨慎买入”评级。

　　国泰君安：

　　拟进入液晶模组生产和土地开发。根据调研情况，我们调整了各业务预测。我们预计08-10年康佳每股收益分别为0.24、0.27和0.29元，对应市盈率分别为13、12和11倍。考虑到现厂区的土地价值，维持“谨慎增持”的评级。

　　No.5 一汽四环(600742)：控股股东为中国第一汽车集团公司，其控股比例为20.14%

　　主营业务优势：公司是国内重要的汽车零部件生产基地。目前主要部件已形成年产卡车15万辆、轿车30万辆的零部件生产加工能力，钢车轮形成年产350万只的生产能力，居国内领先水平。

　　规模扩张：公司通过收购长春富奥-江森自控汽车饰件系统有限公司50%股权、天津英泰汽车饰件有限公司25%股权等系列兼并扩张策略稳固其行业龙头地位。

　　汽车保险概念：07年8月公司拟与一汽财务有限公司、一汽轿车股份有限公司、天津一汽夏利股份有限公司等公司共同出资，在北京设立专业汽车保险公司，其注册资本为2.6亿元，公司出资5200万元，占20%。该项目的投资回收期为6年，内部收益率为18.20%。

　　2008年中报披露，上半年，公司参股公司一汽财务有限公司为公司贡献投资收益4589万元，占公司净利润的64.77%；长春富奥-江森自控汽车饰件系统有限公司为公司贡献投资收益4382万元，占公司净利润的61.83%；天津英泰汽车饰件有限公司为公司贡献投资收益4027万元，占公司净利润的56.83%。

　　国信证券:

　　本部、子公司两极分化。行业向下周期中，公司业绩将面临一定压力。另外，需要强调的是，在新管理层思路下，一汽四环“卖壳”的方案基本不可行，相反，由于“零部件体系”在一汽集团中受重视程度提高，一汽四环单独作为“零部件资产平台”存在可行性，这一点，可以参照“上海汽车+巴士股份(上汽零部件资产借壳)”的模式。一旦将一汽四环作为“零部件资产上市平台”，则可能纳入的资产包为“一汽富奥+一汽四环”。但从一汽富奥自身利益出发，只要存在任何一条单独上市途径，一汽富奥不会选此下策。也许市场需要较长的时间成本，才能知道结果。维持“谨慎推荐”评级。

　　招商证券：

　　合资企业盈利增长，主业收缩减少亏损。公司在业务架构调整后表现出较强的盈利能力，业绩开始出现快速增长，同时合资企业中天津英泰将受益一汽丰田的高增长，在短期资产置换及长期作为集团零部件平台预期情况下，根据08年EPS0.66元按15-20倍PE估值相对合理，合理股价区间10-13.2元，继续维持“审慎推荐”投资评级。

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