2007年上半年是A股市场现金流的一个分界线，每股经营性现金流同比增长30%；

　　2008年上半年A股市场每股净资产为2.83元，创出近3年新高

　　文/张建锋

　　2006年，A股开始了牛市的征程；2007年，A股上演了天堂般的牛市盛宴；2008年上半年，A股却演绎了地域式的单边下跌。伴随着中国股市闪电般的牛市变换，中国股市的每股收益同比增长速度也紧跟着从“高点”跌到“低点”，短短两年时间走出了“过山车”的轨迹。同时，2008年上半年A股市场加权平均每股净资产为2.83元，创出近3年新高。伴随着牛熊市场的转换，2007年也成为A股市场现金流的一个分界线。2006年上半年A股市场加权平均每股经营性现金流为0.44元，2007年上半年加权平均每股经营性现金流上升至0.57元，同比增长30%，而到了2008年上半年，A股市场的加权平均每股经营性现金流猛然降低到0.30元，同比下降57%，A股上市公司“依靠”惊人的经营性现金流变化也玩了一次“过山车”。

　　每股收益增幅巨幅回落

　　据聚源数据统计，截至9月1日，沪深两市共有1598家上市公司公布了2008年中期报表，上半年A股加权平均每股收益为0.23元。另据统计，2007年上半年A股加权平均每股收益0.22元，2006年上半年为0.11元；2007年上半年A股加权平均每股收益同比增长100%，而2008仅仅为5%，增幅巨幅回落，短短两年时间走出了“过山车”的轨迹。

　　在行业方面(本文行业划分标准为申万行业一级分类)，位居2007年上半年加权平均每股收益增幅榜前三位的分别是采掘业、家用电器和交通运输，它们的同比增长率分别是583%、357%和152%，而2008年上半年它们的加权平均每股收益同比增长分别为-20%、35%和31%，增幅都大幅回落。同时，也有一些行业的2008年上半年加权平均每股收益同比增长幅度比2007年上半年增幅较大。农林牧渔业2007年上半年加权平均每股收益同比增幅为-13%，而2008年上半年却高达100%。此外，生物医药、食品饮料、信息服务和信息设备今年上半年加权平均每股收益同比增幅较2007年上半年同比增幅都有一定程度的提高。

　　在个股方面，罗牛山(000735)以7000%的每股收益位列2007年上半年基本每股收益同比增幅榜首位，中国宝安(000009)和津劝业(600821)分别以6000%、5900%的同比增幅位列二、三位。而在2008年上半年，罗牛山、中国宝安和津劝业的基本每股收益同比增幅分别为-22%、32%和-33%。然而，也有一些个股2008年上半年的基本每股收益同比增幅高于2007年上半年同比增幅。通葡股份(600365)、S上石化(600688)、大连控股(600747)2007年上半年基本每股收益同比增幅分别为-41700%、-12300%、-6700%，位列后三位，而2008年上半年它们的基本每股收益同比增幅分别为100%、121%和24%。

　　每股经营性现金流锐减

　　近3年的中国A股上市公司经营性现金流先升后降，也玩起了“过山车”的表演。2006年A股市场加权平均每股经营性现金流为0.44元，2007年是0.57元，同比增长30%，而到了2008年上半年，则下降到0.30元，同比下降57%，甚至比2006年还低了32%，让人不免为上市公司的经营状况担忧。

　　行业加权平均每股经营性现金流方面，化工业可谓是“过山车”玩得最疯狂的一个。该行业2007年上半年加权平均每股经营性现金流同比增加110%，而2008年上半年同比则大幅减少了75%。此外，餐饮旅游业和金融服务业每股经营性现金流也玩了一次“过山车”，它们2007年上半年加权平均每股经营性现金流分别同比增长了23%、67%，而2008年上半年分别同比减少了42%、54%。

　　比起“过山车”，一些行业在现金流方面更是玩起了“自由落体”运动。建筑建材、商业贸易、机械设备、房地产、信息服务、有色金属和农林牧渔6大行业的加权平均每股经营性现金流在2007年上半年和2008年上半年都呈现同比下降趋势，其中，机械设备加权平均每股经营性现金流2007年上半年和2008年上半年分别同比下降了136%和516%，建筑建材业分别下降了88%和404%，房地产业分别下降了96%和191%。在现金流普遍出现下降的时候，医药生物业和电子元器件业2007年上半年和2008年上半年的加权平均每股经营性现金流则出现了连续上涨的趋势。

　　东北证券(000686)在每股经营性现金流方面可谓是玩“过山车”的高手，其2007年每股经营性现金流同比增长了20800%，而2008年同比则减少了115%。此外，合力资源(000826)和久联发展(002037)也紧随东北证券的步伐，它们2007年上半年每股经营性现金流分别同比增长了12900%、11700%，而2008年上半年则分别同比下降了111%、100%。

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