“A股杀跌罪魁祸首”的讨伐声未断，“开征暴利税”的倡言又赢众多附和，“二次发售”更被看作重大利空

　　文/张建锋

　　“你认为是否应该对大小非开征暴利税？”某财经网站进行一项调查时，设计了这个选项题。共有29235人参与了调查，有94.97%的人选择了“应该征收”，反映出投资者对“大小非”的痛恨加了一把火。

　　对大小非开征暴利税，是发改委经济研究所研究员李琨在接受媒体采访时提出的，他认为“大小非”获得成本低，只有纯收益而无风险，所以必须开征暴利税。然而，证监会有关人士9月1日表示，因为“大小非”持有股权时间长，它们也承担了企业是否上市、能否盈利的风险，所以没必要对“大小非”开征暴利税。

　　其实，A股从6124.04点最高点下落开始，关于“大小非”的争论就已经在市场中蔓延。先是“大小非”是否是股市下跌的罪魁祸首之争，让市场产生了两种不同的观点；近期政府针对“大小非”出台二次发售的政策，又在市场引发了利好还是利空的激辩。在关于“大小非”的争论中，媒体、专家、政府都有自己的说法，但说法各不相同。

　　上证指数从2007年10月的6124.04点，跌到2008年8月19日的2248.07点，沪指跌去63.29%，跌幅位列全球之首。暴跌有多少是“大小非”引起的，各方对此说法不一。市场指责“大小非”是股市下跌元凶的主要依据是，解禁的天量 “大小非”，给中国股市带来了不可承受之重。

　　当更多声讨“大小非”的文章，如“大小非是股市行情最大杀手”、“大小非成股市杀跌罪魁祸首”、“大小非造就了中国股市的终极绝症”等频频在网络上出现的时候，政府机构和一些专家却开始为大小非“喊冤”，认为“大小非”解禁只是市场下跌的替罪羊。先是6月9日，深交所公司管理部发布《深市主板解除限售及减持特点分析》指出，深市主板大小非今年减持数量有限，不是导致当前股市下跌的主要原因。接着，7月21日证监会首次以明确的数据统计称，大小非并非想象中的洪水猛兽，真正改变市场走势的关键原因，在于市场内在规律和国内外经济环境改变所带来的估值变化。进入8月份，类似于“大小非不是股市低迷的罪魁祸首”的文章也开始在媒体上频频出现。

　　关于“大小非”罪行的讨论还没消停，关于它的“二次发售”又加剧了这场烈火。8月22日，证监会在谈到如何面对“大小非”问题时表示，下一步将结合市场实际情况，进一步完善大宗交易机制。例如，研究通过券商中介达成交易，引入二次发售机制，完善大宗股份减持的市场约束。著名经济学家韩志国对此表示，由于二次发售意味着大小非解禁已是板上钉钉，其对股市不是利好而是重大利空，其出台只会让股市狂跌。不少专家对韩志国的说法比较赞同。

　　与韩志国观点相呼应，有媒体报道称“二次发售致大小非出逃”。它说“在8月20日到8月22日3个交易日中，沪深两市大宗交易出现23宗共涉及15只股票，交易股票数量高达12998万股，而交易额更是高达近12亿元。”这样的报道确实让市场对二次发售产生了恐慌。然而，针对二次发售是否给市场带来如此巨大的冲击，市场上还有不同的声音。中国证监会有关负责人27日表示，“二次发售致大小非出逃”的报道并不属实，该报道在计算口径方面存在错误，并列举了详细数据加以说明。同时，有市场人士认为，二次发售有利于缓解“大小非”对市场的冲击，对市场来说应该是个利好。

　　不管上述观点谁对谁错，但从市场的是非评说、激烈论争来看，“大小非”三个字已经深深的刻在中国股市的心上，仿若A股市场的“心魔”。

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