9月15日，央行宣布了下调贷款基准利率和存款准备金率的消息。对此，大多数机构分析人士认为是一个利好消息，对目前A股市场的投资者信心以及实体经济的资金面都会产生正面的影响。

　　银河证券研究中心投资策略部负责人李锋：这是宏观经济政策的重大转向信号，实施一年多的从紧货币政策向适度放松迈出了实质性步伐。此举也将改变市场对经济未来增长的预期，一定程度上改变“我国经济进入下降周期”的悲观看法，并将对A股市场产生积极的刺激作用。单方面下调贷款利率将对银行股产生利空作用。不过，贷款规模的整体扩大会在一定程度上对冲这种负面影响，况且银行股目前普遍被低估。因此，虽然银行股由于整体权重比较大而会对指数产生一定负面影响，但央行此举整体会给股市带来正面影响，有利于股市企稳向上。不过，未来市场的反弹高度仍取决于监管部门对大小非等限售股及融资、再融资的控制情况。

　　国泰君安证券研究所金融业分析师伍永刚：贷款利率下调0.27个百分点而存款利率保持不变，会使得所有银行的利差都收窄，对于主要收入仍依赖利差收入的中国银行业来说，这无疑是一个利空消息。对于准备金率的下调，这对中小银行是个利好。但是综合下来，“双率”同时下调对中小银行还是偏利空，对大银行影响会更大。对于银行业以外的行业，此次“双率”下调是一个利好，有助于减小他们的财务成本。如果国民经济的其他行业好，从中长期来看，这对银行业也是一个利好。

　　中信证券首席宏观分析师诸建芳：因为现在CPI下降的趋势已经很明显，PPI可能也已经见顶。货币政策的小幅放松不会给CPI的下降造成太大影响。此次政策调整体现了差别化的特点：首先，对短期贷款利率下调的幅度更大，体现了对短期经营性贷款的支持；其次，考虑到中小银行可以更好地服务中小企业的特点，只下调中小银行的准备金率，也体现了政策对中小企业的支持。

　　中信证券策略分析师程伟庆：从政策导向的变化之中，看到了积极的市场信号，这在一定程度上有助于提升市场的估值，还有助于对市场底部的确认。

　　海通证券金融行业分析师谢盐：此消息可能成为“一个标志性事件”，意味着政策拐点的出现。这无疑将减轻投资者对于从紧货币政策的担忧，对市场信心起到提振作用。不过，这次调整只是降低了贷款利率，存款利率没降，而且准备金率也只降了1个百分点，说明这样的政策拐点带有试探性，可能管理层对于目前的物价趋势也没有完全的把握。

　　民族证券首席策略分析师徐一钉：只调贷款利率而存款利率不变将对银行股带来负面影响。由于银行股权重较大，目前占到上证综指权重的24%，因此会对市场整体产生压力。同时，央行此举目的在于刺激经济措施，而非直接针对股市。自去年10月份开始的这轮居民储蓄由股市向银行搬家趋势如果不能扭转，期待中的股市反弹难以出现。由于市场对大小非的恐惧没有消除，因此除非有强有力的政策面配合，否则反弹高度有限。

　　国都证券策略分析师张翔：上周雷曼兄弟申请破产等事件是美国次贷危机进一步恶化的征兆。这意味着此轮金融危机对实体经济的拖累很可能超出预期，中国面临的外部环境十分艰难。在此背景下，下调贷款利率显示管理层对“一保一控”中“保”的关注度大为提高。此次存款准备金率调整区别对待，但未来视情况很有可能进一步调低工行等6家国有大银行准备金率。货币政策适时作出调整，对企业自然属于利好。但早于预期的政策调整也反映了经济形势的严峻程度。事实上，对外需的过度依赖决定了此轮经济调整中我国经济所受的连累不容低估。国内政策对外部因素作用有限，相信A股市场的弱势趋势并不会因此而改变。

　　天相投资顾问有限公司董事长林义相：A股的信心还没有聚集恢复。

　　天相投顾首席金融行业分析师石磊：此次货币政策的调整表明从紧货币政策已进入放松通道，下一步，央行应该进一步放松信贷总量，同时全面下调存款准备金率。而对于是否进入降息周期，要看下一步宏观经济的运行态势。“如果宏观经济继续不景气，有可能降息。”此次货币政策调整对银行业的影响是负面的，因为银行业的利差空间在缩小，而对于非银行业则是正面的，企业的融资成本降低。对股票市场，是一个偏正面的信号。

　　英大证券研究所所长李大霄：首先，从出台的时机来看，降息政策出现在美国第四大投行雷曼兄弟刚刚宣布申请破产、美林即将被美国银行收购两个事件之后，也就是说该政策是在外围市场剧烈波动的一个环境下推出的。如果管理层不采取措施，这个大利空对国内股市的冲击是显而易见的。目前市场的信心非常弱，这个措施的适时出台可以部分对冲利空消息的影响。总体而言，该措施将起到恢复市场信心、减轻利空冲击的作用。

　　华宝证券研究所所长李国旺：该政策将带来较宽松的资金供给，将减轻前期因为对股市看空和运营资金紧张而出现的大小非抛售压力。

　　和邦财富研究所所长韩志国：A股发生反转的可能性很小。

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