新浪财经讯 8月12日，国金证券研究所副总、投资策略研究主管陈东先生做客新浪聊天室，就近期市场热点、后市运行趋势以及投资策略等做了精彩的演讲。陈东认为，市场出一个政策或者是做一个社论或者做一个呼吁，并不能提高投资者的信心。以下为聊天实录：

　　主持人：：亲爱的新浪网友大家好，欢迎来到新浪嘉宾聊天室，今天我们的嘉宾是国金证券研究所副总经理、投资策略研究主管陈东先生。今天沪指报2457.20点，成交量创21个月新低。首先请陈总对今天的盘面做一个简单的陈述。

　　陈东：：某一天某一个交易日的市场的波动，其实是很难解释的，无论从它的涨还是成交情况，都具备偶然性。实际上我们不是很关心某一天这种市场的特殊的交易情况，我们更关心的是一种市场的一种整体的变化，包括这种整体估值水平，包括行业相对的表现的情况，认为可能更值得关注一些。

　　这次市场连续下跌，其实我认为是市场投资者，本来是对政策维稳有一个寄托，在奥运前也是出于一种相对的平稳的状态，大家等一种市场政策。本身奥运期间大家没有看到这种政策，所以变成一种失望的情绪，反映在盘面上，然后市场出现了一个明显的再次的破位。实际上我觉得这里面有一个关键点，市场现在过于对市场政策方面的依赖程度过于依赖，同时反映到宏观经济在市场今天的联系是非常紧密的，一般的投资者他在合适，在考虑市场政策，宏观经济对市场影响的方面他过于关于市场政策，而没有认真去考虑宏观经济对这个市场的影响。因为资本市场从中长线来说必然要反映整体国民经济的表现的情况，一个健康的情况。从这种情况看，最近一段时间的行情也反映了市场的脆弱状态，就是在基本的情况没有明显好转的情况下，市场投资者不约而同的寄托管理层或者出台一些什么政策，在没有看到一些政策的情况下，转而对这个市场失望，情绪变得偏悲观一些。

　　其实我们觉得倒不要过度从这个市场政策考虑，更多的应该从宏观经济变化考虑。目前，特别是06、07年，中国的经济加入到全球化，中国的A股市场也和国际资本市场关系密切，所以说这个市场的情况不能局限于国内的情况来看，要看全球资本市场的周期。在这种定位下看A股市场，可能更清晰、客观一些。我们对目前的A股市场，认为它是同样的受制于全球经济的收缩。中国作为新兴市场其中一个最重要的经济体，一样也受制于这个过程。所以说这种过程，宏观经济上的变化，反映到A股市场导致这种市场出现这种连续下降，不确定性提高，大家对未来的经济增长表现迷惘，这种种现象都是在这种大背景下产生的。

　　主持人：：8月8日奥运会开幕式当天，沪指下挫了5.21%，昨天也就是说奥运会开幕式后的第二个交易日沪指又是重挫，您怎么看待这两天的大跌？

　　陈东：：实际上是大家对这个市场政策面的寄托变转为失望，一种情绪上的转变吧，原本打算寄托于维稳行情的反弹，这种情况是在A股市场跌了这么多的情况下，对管理层表现出希望维稳的依托，大家都寄托于这种政策的出台，实际上没有看到这种需要的政策出台。从这个角度上，促使了整个市场发生了变化。但是从这个角度上也只是在猜测，市场可能是有这个原因出现这个变化，其实我们更关心的并不是这种两天的市场的跌幅，它说明了些什么，简单的推测这点，很难有确定性，可以说正走入歧途。关键的是现在这个基本面的变化，是继续变得压力更大了，还是环境有所好转？其实我们更关心的是这个基本情况的变化，而不是在过去两天，市场的这种波动。

　　主持人：：现在还有一个观点，就是说由于国际热钱的撤离，导致了前两天的大跌，他们的理由就是说在沪深两市在破位下行的时候，B股它则以更为惊人的速度下行，接近半数B股出现连续跌停的走势。与此同时，国际市场美股连续收高，当然还有美元的持续回升，他们可能据此推断，国际热钱已经撤离中国，可能已经流回美国。您是怎么看待这个观点的呢？