8月8日，尽管有奥运会开幕、2万亿打新资金解冻等利多因素，但股市却不涨反大跌，上证综指连破2700、2600两个整数关，直逼前低2566点，收盘勉强重返2600，收于2605点，跌幅4.47%，已经连续九个交易日运行在5日均线下方。此外，8月8日深沪股指也双双创下了今年以来的收盘新低。

　　引发股指重挫的正是本周初担当“维稳”主力的金融股，继前一个交易日反戈做空之后，8月8日，这些权重金融股再度率先杀跌，并带动各类个股全面走低，至收盘，两市仅32只个股上涨，下跌公司高达1475只，涨跌比为1：46，其中，有1186股跌幅超过5%，1029股的跌幅超过6%，902股的跌幅超过7%，752股的跌幅超过8%，跌停的非ST股达282只。沪深两市的成交量也达到了714亿元，较8月8日的580亿元激增了23%。

　　随着大盘持续大跌，场内悲观气氛弥漫。一份有5600人参与的网上调查显示，绝大部分受访者看淡奥运对于中国股市的影响，有超过八成的受访者认为股市将在奥运期间下跌，同时更有超过八成的受访者认为股市将在奥运后进一步暴跌。与此对应的是，有超过八成的受访者声称将选择在奥运期间清仓离场。调查还显示，8月份的大小非解禁高峰、下周公布的可能不利的宏观数据等均是成为当前市场信心受到打击的重要利空因素。

　　奥运时间股市究竟该如何操作？我们不妨听听专家的建议。

　　申银万国首席经济学家 杨成长：

　　下一轮大行情要到明年

　　8月8日的大跌的确是有点出乎市场预料，虽然成交量很低，但是跌幅却高达4.47%，我认为主要是和游资和热钱撤出有关。由于基金为首的主力资金近期基本处于“无为”状态，他们一方面对经济未来的担忧没有消退，另一方面则是出于维稳的需要和仓位较低的原因，不会大幅买卖，而是袖手旁观。在这个背景下，部分热钱和游资的卖出效应被放大，这就导致了无量大跌。因为对博弈奥运行情的部分短线资金来说，在奥运开幕时觉得利好已经出尽，再加上担忧奥运后下跌，所以会趁开幕当天出货。

　　从估值角度看，目前许多周期性行业均很便宜，比如许多钢铁股均只有几倍的市盈率，但是机构对中国经济未来担忧，导致不敢介入。我认为，管理层迟迟不直接出手救市，就是觉得出牌也不能根本改变经济走向。因为中国的经济是正常的周期性调整和结构性调整，没有任何政策能改变，只能是缓解和减轻。

　　8月8日的大跌也是投资者对奥运后担忧情绪的集中宣泄，奥运期间或相对稳定些。未来一个月的市场将维持窄幅波动状态，基本面的正面因素是大宗商品价格开始回落和国内紧缩政策出现放松的趋势，但负面因素则是投资者对未来经济下降的担忧无法消除。在大盘经过了如此大的跌幅之后，投资者也没有必要再度恐慌，许多股票的估值已经回落到有吸引力的水平，未来只要不出现极端情况，市场再大幅暴跌的概率不大。管理层的维稳并不是奥运前，而是要持续很长一段时间，长线投资者不妨趁机做些功课，为未来的投资好好选股。中国股市的下一波大行情，可能要等到明年上半年宏观经济走向明确后才会发生。

　　渤海投资研究所 秦洪：