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韩平、田明圣、况群峰
对话
主持人:羊城晚报记者 韩平
嘉 宾:华商基金研究部总经理 田明圣
银华领先策略基金拟任基金经理 况群峰
对于A股市场来说,今年8月份可以说是一个“多事之夏”———期盼已久的奥运要在8月开场,大量“大小非”们限售多年的股票要在这个月解禁,而股市在今年已经近乎“腰斩”的状态下,如果失去了奥运这个“利好”支撑,并在流通量迅速放大的“利空”夹击之下,是否还会继续上半年的下跌趋势呢?
奥运之后会否再下台阶?
羊城晚报:这在过去两年的大牛市中,不少投资者都对奥运能够在中国成功举办充满了憧憬,因而不少投资者放心做多。但是在奥运结束后,很多投资者将失去这一心理支撑,市场是否会因此而再下台阶?
田明圣:作为专业的投资机构,我们一直认为股市的涨跌是与经济增长的基本面高度相关的,而与奥运这样一个经济之外的事件没有太大的关系。尤其是在像我们这样一个大的国家中,奥运即便能够对经济产生一些积极的影响,其比重也是相当低的。而今年的奥运更特别的是,在有关反恐等敏感问题的影响下,实际上对部分企业还产生了一些不利的影响。投资者总是希望政府出于某种目的救市,这只是一厢情愿。我不认为政府会在奥运之后,就会无所顾忌地出台大量的利空或是紧缩政策。主要原因有三个:一个是目前较高的通胀速度已经开始回落,再出台紧缩政策的依据不足;二是此前出台的一些紧缩政策,其效果受到了一些质疑,一些有争议的问题还需要观察;三是前段时间高层深入基层企业调研,对紧缩政策实行后可能出现的经济下滑有了更深的认识,近期的高层会议明显传导出稳定市场的基调。所以对奥运后的政策形势以及股市走势不必太悲观。
况群峰:奥运对整个经济、对整个证券市场来说,其影响是很小的。奥运之后出台从紧的宏观调控政策的可能性在降低。这主要是从近期高层开会所传达出来的对宏观经济的评价有关。股市是个很奇妙的东西。我感觉它其实不害怕那些明确的利空消息,像奥运会结束啊,大小非减持啊,这些明确的消息都会在此之前被市场消化,在交易价格上体现出来,真正影响股市未来的是一些无法确定的事情。举例来说,1974年与1975年,美国因石油危机经济连续两年下降,但是美国股市在1975年就开始上涨了,因为市场已经提前把这个下降预计到了,投资者在见底之后便纷纷入市。所以要关注未来的走势,最重要的是关注到底还会有哪些利空可能会跑出来,还有哪些不确定的东西在影响我们。
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