-红周刊实习记者 侯斐

　　从去年8月至今，国内钾肥批发价的上涨幅度超过130%。因此，原本就因为资源稀缺而受人追捧的钾肥龙头股更是成为“万人迷”，与之相关或者不相关的一系列“亲戚”股票统统鸡犬升天。可是，到底有几家公司真正受益于钾肥价格的上涨呢？涨势凶猛的钾肥还能涨多久？坊间传言，发改委即将放开钾肥的价格控制，这意味着什么？

　　钾肥，还是“假”肥？

　　如果有人告诉你，“我可以和刘翔跑得一样快，因为我也叫刘翔”，你一定会笑掉大牙。可是，看看最近几周A股市场涨幅榜居前的那些股票就不难发现：拥有盐湖资源的南风化工、兰太实业，某些产品跟“钾”挂钩的山东海化、青松建化、鲁北化工，有合并钾肥公司概念的吉林制药等都表现不凡(盐湖钾肥和ST盐湖因重组从6月25日起停牌)。6月23日至今一个月内，几只股票涨幅均超过两位数。同期，上证指数仅上涨4.6%，钾肥概念股远远跑赢大盘。

　　“实质受益于钾肥涨价的应该只有3家公司。”天相投顾的研究员肖磊在接受《红周刊》记者采访时表示。他分析说，只有那些控制资源的公司才会真正受益于钾肥价格的上涨，A股市场上只有盐湖钾肥、冠农股份和中信国安3家。记者查阅资料后发现，盐湖钾肥拥有察尔汗盐湖近90%的开采权、冠农股份拥有国投罗布泊钾肥20.3%的股权、中信国安拥有青海国安99.4%的股权，而青海国安拥有西台吉乃尔盐湖的独家采矿权。肖磊接着介绍道，这3家公司生产的钾肥可以占到国内钾肥产能的90%以上，“比如，去年我国共生产钾肥253万吨，其中190万吨产自盐湖钾肥，30万吨产自中信国安，冠农股份生产10万吨。”因此钾肥价格的上涨对这些公司具有实质性的利好。

　　可是，山东海化、青松建化、鲁北化工几家公司为什么不能受益于钾肥涨价？“他们主要是加工商，”中银国际分析师倪晓曼对《红周刊》说。她分析道，农业施用的一般都是复合肥，需要加入一些硫酸钾、硫酸镁钾等钾的化合物。上述几家公司的产品中虽然有硫酸钾等，但其原料氯化钾等都是从外部购入的。近期，原料价格大幅上涨，而加工后的产品又没有太大的加价空间，否则很可能没有市场了，所以“上、下游受挤压，使得这些企业利润很薄，甚至亏损”。被称为“第三大钾肥基地”的南风化工证券部负责人对《红周刊》说，“公司确实有16万吨的生产能力，但是现在原料价格太高，利润很低，这方面生产已经很少了。”

　　那么，同样拥有盐湖的其他几家公司为何与此无关呢？“我们盐湖中的主要成分是氯化钠，并不能生产钾肥。”拥有吉兰泰盐湖的兰太实业这样回答。拥有运城盐湖的南风化工证券部负责人也表示，“我们盐湖中主要是钠离子。”该公司于24日发布公告称“并无钾资源优势”。至于重组滨地钾肥的吉林制药，相关媒体已经实地考察并得出“缺乏卤水，无法生产”的结论，该公司很可能又是一个“假”肥股。

　　涨，还是不涨？

　　“只要农产品价格在上涨，钾肥就还有上涨空间。”国泰君安的分析师魏涛在接受《红周刊》记者采访时表示。他分析道，世界上90%的钾资源集中在加拿大、俄罗斯、白俄罗斯、德国等地，目前在北美和俄罗斯分别形成了两个价格联盟，他们拥有很高的定价权。肖磊认为，“需求刚性和资源稀缺性决定了钾肥价格的持续高位运行。”他还说，在今年的钾肥价格谈判中，由于两大巨头“漫天要价”，中国只与其签订了200万吨的长单合同，与国内需求相比，还有大约800万吨的巨大缺口。“剩余的钾肥只能靠边贸现货交易了。”肖磊说，“现货的价格是随行就市的，而现在钾肥在国际上的价格还在不断地上涨，有的已经达到1000美元/吨了。所以，今明两年的钾肥价格还会上涨。”

　　放，还是不放？

　　4月15日，发改委发布《关于加强氯化钾及复混肥价格监管的通知》，规定钾肥企业提价须申报当地发改委，以此来抑制钾肥价格的上涨。有消息人士称，6月19日，发改委召开会议讨论了放开钾肥监管、并直补农民的政策，“钾肥价格由市场决定”。为此，记者采访了冠农股份和中信国安，得到的答复是“都是按照市场价走的，我们有自主的定价权”、“没接到限价通知，也没听说要放开”。

　　对此，招商证券分析师张志宏做了详细的解释。他说，一方面，发改委主要控制的是最基础、也是用量最大的氯化钾的价格，而冠农和中信生产的主要是硫酸钾；另一方面，通过控制氯化钾的价格可以间接地控制硫酸钾的价格，二者的替代性决定了其价格差别不会太大。

　　“即使能够控制生产商的出厂价，也不可能控制中间商的价格。”肖磊对记者说。看来，在钾肥刚性需求和国际垄断的背景下，控制其价格可谓难上加难。-