尽管国际原油的供需形势没有发生大的变化，但并不妨碍国际原油价格的起落。最近一周来，国家原油期货价格持续回落，截至昨日，美国NYMEX原油期货价格已经跌到了124美元/桶，和本月11日创下的历史高点147.27美元/桶相比，跌幅已经超过了15%。受此影响，外围股市普遍回暖，国内股市也震荡走高。

　　“国际油价的形成有着复杂的政治、经济因素。目前来看，除了美元兑欧元走强以外，国际油价回落的大部分原因是投机资金回撤。预计国际油价短期内不太可能大幅上涨，也不太可能深跌，可能将在一定区间震荡。”齐鲁证券分析师盛昕认为，国际油价的回落最直接的影响是在一定程度上缓解了全球通胀水平上涨的压力，并缓解了国内通胀的压力。

　　国泰君安分析师翟鹏更是认为目前的油价已中期见顶，“在需求下降和美元反弹的推动下，油价的下跌还将继续，未来6个月油价将在低位徘徊，低点可至110美元/桶。”但是翟鹏表示，长期随着需求的增长，油价仍将保持上涨趋势。

　　翟鹏也认为，油价的中期回落将降低我国的通胀压力，为政府的政策放松和市场反弹提供空间。“主要利好的行业有化工、石化、航空航运，对煤炭行业有负面作用，对汽车行业影响不大。”

　　尽管目前油价水平仍然高于中国石化炼油保本油价，但对于大部分原油需要进口的中国石化来说，国际油价的下跌无疑将减轻其成本压力。根据国泰君安的测算，在静态情况下，原油价格每下降1美元/桶，中国石化每股收益将增加0.03元，中国石油每股收益增加0.01元。

　　翟鹏表示，化工行业中，塑料、轮胎、橡胶、有机及精细化学品收益最大，投资者可关注的上市公司有金发科技、风神股份、红宝丽。

　　“但国际油价回落对航空类公司的利好影响有限。”翟鹏表示，国内航空煤油的价格被管制，不但不会下降，反而可能继续上涨。但如果是国际航线并在国外加油，将降低航空公司的成本，但对整体盈利影响有限。此外考虑到AH航空股170%的超高溢价，“我们认为A股航空股和航运股没有长期投资价值，但有被短期炒作的可能性。”

　　而盛昕则表示，国际油价回落虽然对航空、交通运输、炼油类公司有利好影响，但在市场反弹过程中，更应该关注机构重仓股。“虽然国际油价回落，但目前国内油价仍然倒挂，所以对相关公司的实质性利好有限，但对股市信心的恢复有比较积极的影响。”盛昕表示，那些机构重仓股如地产股、银行股等前期跌幅较大，估值水平已经大幅度下降到合理水平上限以下，在市场持续反弹过程中可能会有突出表现，因为这些个股一般都有良好的业绩支撑，在反弹中他们比题材股会走得更远。

　　记者 刘希玮