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引题:油价下跌 基金局部躁动
由于国际油价连续四天下降,并在130元左右徘徊,昨日亚太地区多数指数翻红。
经过连续两天的上涨,上证指数收复20日、30日均线,昨报2861点,且沪市无一个股下跌。尤其值得关注的是,一直受到调控压制的地产指数大涨6.79%,涨幅居首。
油价回落 基金躁动
“这两天大盘突破走强的原因并不复杂,由于原油价格连续回落并在130美元左右波动,许多机构预期原油存在中期回落的可能,不排除到110美元,这使得国内的通胀压力大幅下降。据我所知,在此影响下,部分基金开始磨拳擦掌,部分资金开始试探性进场。”东方证券研究所副所长邓宏光对记者表示。
他分析,中国宏观经济已经逐步明朗,未来也勿需悲观。首先,6月份工业生产、消费以及城镇固定资产投资的增长好于市场此前的预期,下半年GDP增速可能会超出二季度。其次,展望2008年三季度的物价走势,食品价格回落将进一步促使CPI同比继续回落,这将给管理层理顺资源价格提供空间。
而太平洋证券研发中心总经理郭士英则表示,这两天的上涨是在油价下跌通胀预期减弱下产生的,在此背景下,部分机构异动,有奥运前后做多A股的冲动。他分析,当前A股市盈率已经接近历史底部,市净率回归到理性区间,这决定了市场短期的下行空间已经非常有限。中国经济的稳步增长,无疑凸现了中国市场未来的战略投资价值。
该乐观还是谨慎?
对于未来A股的走势,机构的心态非常矛盾。
银华领先策略基金基金经理况群峰昨日在线交流时表示,从估值角度讲,目前这种市场其实已经回到05年底的估值水平,往下的空间应该说比较有限。不过现在跟05年比,可能有一个不确定性是我们现在的宏观经济在下行,05年宏观经济那时候只是调整,06年开始反弹。所以,总的来说,现在股市面临着基本面的压力可能比05年底的时候要大。从未来空间上看,现在可能还没有到有大规模行情的时候,但是局部机会正在来临。
不过国投瑞银基金最新发布的基金周报认为,由于通胀问题在国内外的联合治理之下渐行趋缓,中国经济高速增长态势依然保持,如果原油价格、通胀趋势进一步趋好,将极有可能促使股市在未来走出一轮有力的上攻行情。
A股结构性机会在哪?
国泰君安知名研究员王成则表示,我们判断油价很可能已经形成中期顶部,迎来一轮中期调整,向下目标价初步看到110美元/桶左右。如果这一预期真的成立的话,那么一波大的防守反击机会将会来临。
王成认为,如果反弹真的来临,可以关注两类投资机会, 一类是受制于紧缩政策的行业,最为典型的是金融地产,反转契机在于未来紧缩政策有所松动;第二类是受制于成本压力的中游制造业,反击契机在于油价大跌。
邓宏光则对本报表示,未来股市的走向,尽管不排除再度震荡调整,但是会存在结构性机会,投资者尤其需要注意做提前性把握。值得关注的机会有三个方向,一个是保险、券商、房地产在内的前期受到压制的股票;二是节能减排中的部分公司,如浙江龙盛等;三是受益世博会、迪斯尼等概念的上海本地股,如陆家嘴等。
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油价下跌 机构增仓“石化双雄”
尽管“石化双雄”近期发布了上半年业绩预减公告,但上交所数据却显示,上周机构包括资管和公募基金,已经在悄消增仓。
数据显示,上周基金席位呈现净卖出状态,净卖出金额26亿元。但却加大了对土木工程板块和石油化工板块的买入力度。从公司看,上周基金增仓前五席分别为中石化、中国中铁、中国人寿、招行和特变电工,另外对中石油也加大了买入力度,而净卖出最多的则是浦发银行、宝钛股份、工行、包钢稀土和平煤天安。与基金看法相同,上周资管机构净买入最多的也是中国石化。截至目前,中石化和中石油机构持仓比例已经分别上升至20.69%和10.83%。
两大机构同时关注中石化,海通证券分析,这与上周国际油价大幅回落不无关系。据了解,国际油价已经从147美元跌至130美元下方。而申银万国认为,未来3个月,包括原油在内的国际大宗商品价格还会趋势性下跌,这对证券市场以及石化板块构成了实质利好。
记者 杜景南 钱静
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