造纸行业：行业盈利比较高 会出现波动因素

　　新浪财经讯 国金证券2008中期策略会7月10日-11日在海南三亚召开。新浪财经独家直播此次大会。国金造纸行业研究员万友林做了《景气波动 VS 充分调整》的演讲。

　　万友林认为，2007年造纸行业出台的两个新的政策——环保政策和产业政策对行业有深远影响，环保政策加快落后产能淘汰，新的产业政策加强了未来发展的产业指导性意见。目前来看整个造纸行业是属于盈利比较好的阶段。

　　他认为，两个政策指导下造纸行业进入一个整合的时期，在这个时期落后产能逐渐被淘汰，新的产能不断地释放，这样使得整个行业经营效率不断提高从而提高整个行业经营水平。

　　整个造纸行业在2009年会出现波动因素，行业基本面关系将出现分化。2009年行业盈利能力，在同期来看还是比较高，但是与2008年相比将出现下滑的阶段。

　　个股方面，国金证券推荐华泰股份。

　　几个纸行业供求关系分析

　　文化纸：价格还会有上涨空间。到2009年之前，这个市场还是处于供求关系比较好的状态。

　　铜板纸：存在一定的优势，大量出口使得铜板纸产能和消费比较平衡。在2009年下半年，新的产能释放以前，整个铜板纸压力非常小，所以我对它的判断还是比较乐观。

　　新闻纸：近几年来，行业认为出现比较低迷的阶段，低迷的原因主要是新闻纸产能非常大。