收集中长期闲钱 时刻准备着捕捉抄底良机

　　文/本刊记者 郭娴洁

　　文前提要：古言道：不打无准备之仗。在抄底前，我们先要做要功课。早早做好资金准备、心理准备和选股准备，才能及时捕捉随时可能到来的抄底良机。

　　2008年本是一个值得期待的奥运之年，但是事与愿违，投资者没有迎来令人振奋的奥运行情，却遭遇了飞流直下三千点的暴跌。

　　如今,站在6124点的高地放眼望去，哀鸿遍野。然而这是否会印证“行情在绝望中产生”？ 而“黎明前的黑暗是最难熬的。”从历史经验来看，在经过惨烈的低位宽幅震荡之后，往往会出现缩量的最后一跌，之后就是反弹行情的正式确立。

　　再看看被腰斩了有余的大盘,破了20倍的平均市盈率，在2500多点，股市似乎具有了投资价值。不过，在大盘处于转势型调整市道中，入市操作的难度极大。然而，无论是涨升还是下跌，波段式运动是大盘与个股运行的普遍规律，特别是近期大盘已持续下跌并不断创出新低，阶段性底部随时都有可能形成。

　　那么，在具体操作中，究竟应当如何抄底呢？古言道：不打无准备之仗。在抄底前，先要做要功课。

　　资金准备：收集中长期闲钱

　　既然决定抄底了，接下来的准备就是准备“弹药”——资金。而如何准备资金，最为关键是一个原则就是“坚持用闲钱去投资”，也就是说这部分资金即便出现了风险，也不会影响正常的生活。

　　生活中，我们常常听到这样的话：撑死胆大的，饿死胆小的。许多投资者将自己家中所有的钱，都用来投资炒股了，而且一年365天满仓。这样一个看似勇敢的投资者，却犯了一个明显的错误，那就是孤注一掷的投资错误。像在前阵子股市疯狂之时，这样的勇敢投资者还真不在少数。更有甚者把自己唯一的一套住房抵押了，用于借钱炒股，他们的行为堪称投资市场上的一大壮举，但是经过A股股市的连续暴跌，这样的投资者开始在思考了：我究竟是受哪种力量驱使，让自己这样疯狂呢？想必现在，这种壮举即便不会让他们后悔不已捶胸顿足也会让他们自己倒吸一口冷气吧！因此投资者要了解自己，对自己的风险承担能力要有清醒的认识。

　　理查德.科克是英国股坛知名的投资专家，曾参与创办LEK股份策略创投公司，英国金融界的一些成功的投资活动中都有他的踪影。他告诫散户投资者谨防输钱的原则总共有七条，其中最主要的二个原因就是与资金准备有关，即：一、不要借钱投资。借钱投资是大忌，没有闲置资金切莫入市。通过融资入市消灭的富翁比比皆是，足以引以为戒。二、短期资金不要投资股市。如果用以投资股市的资金期限较短，或必须在某个时间派用处，就不能用作股市投资，而只能买债券。科克认为两年内要用的资金，都应视作短期资金，用这种资金入市，风险比较大。

　　因此，筹集资金投资股市并不是简单将自己家庭的银行存款或家中能收集的现金搬到股市，而是要对你的资金做有效的规划。养老、医疗、买房、结婚、孩子教育的钱坚决不能到股市里冒险，否则证券市场的高度风险可能影响到你的正常生活。而是根据各个家庭的具体情况和安排，留出一部分钱用于日常生活和处理可能遭遇的突发事件，剩余的闲钱就可以到股市进行投资。

　　心理准备：打一场持久战

　　即使资金准备充足，用闲钱进行投资，也不意味着可以一古脑儿地扎进股市了。面对目前内外交困、充满不确定的市场，作为投资者，最为关键的是，要作好准备打持久战的战略心理准备。

　　尽管目前无从判断下一个较强支撑的低位在何方，一方面是因为市场短期暴跌对投资者的信心摧残无以复加；另一方面，大小非减持的达摩克利斯之剑高悬，短期而言市场弱势依然难以改观。但是在市场都看好的时候往往是最危险的时候，在市场都不看好的时候则是机会最大的时候。对于有心在股市中耕耘并获利的价值投资者来讲，播种的时机已经到来。

　　投资必须有前瞻性，不仅体现在投资的时机的选择，也体现在对未来形势变化的预先判断。虽然，今年甚至明年的中国经济都是充满不确定性，但投资者必须放远眼光，对中国股市和中国经济充满信心，同时必须对眼前的暂时困难有充分的思想准备，准备打持久战。历史上最为成功的投资大师们无不是如此而最终取得了超越市场、超越其他投资者的丰厚回报。

　　巴菲特的老师——费雪就是一个最好的例子。他曾花了9个月时间研究股市，从中找出了当时最优秀的道氏化学公司并与1946年买进，其后他通过访问公司，与公司管理层交谈，认为这批人是他见过的最优秀的管理人才，虽然在上世纪50年代，这家公司的股票曾连续七年表现疲软，但费雪却坚信自己的选择是正确的，他坚定持有它。进入60年代，道氏股票一飞冲天，费雪也因此获取暴利。

　　费雪认为，短期投资可能是投资人常犯下的错误之一。投资一家杰出的股票并长期持有它，能使你赚大钱。他认为买进股票的最佳时机是：一、一个企业的经济增长点启动之初，如某企业兴建一座主要工厂之初，此时股价最低，以后会逐步走高；二、有关企业不利消息出笼，一般会使股价下到一个低点；三、企业或行业发展发生质变，为某种重大改革导致大幅度下降之初，都应买进股票。以目前的情势看，相当多的好公司均已出现了第二种的买入条件。

　　当然，对于股市而言，尤其是对于易涨过头又易跌过头的新兴市场的A股，出现投资价值，并不完全等于底部出现。因此，在准备打持久的战略方针时，应采用逐步分批建仓的战术。

　　在目前极端情况难以判定的情况下，尽管有激进型的朋友用设止损点满仓操作的方法，但从长期观察的实际效果来看，最佳的策略选择应是采用分批建仓介入的方式参与抄底。

　　分批建仓较常用的有两种方式，一种方法是以“倒金字塔”的方式往下买进筹码。也就是说，投资者可将准备投资的所有本金分成几份，当第一次买进筹码之后，如果这只股票的股价继续下跌，则第二次再买进第一次倍数的筹码，以此类推，可一路往下进行第三次、第四次加倍买进，增加持股比率，降低总平均成本。这样做的好处是，开始买得不多，越跌就买得越多，拉低了总体持股成本。

　　另外一种方法类似定投，例如目前将资金划分为等额五批，上证指数每涨跌100点或5%买入一批，则即使股市直线下跌到2000点，这笔资金最高买入的点位是2600点，最低是2000点，平均建仓点位是2300点，平均建仓点位对应的沪深300平均市盈率仅为12倍，无论用历史的眼光或发展的眼光看中国的经济和股市表现都极具投资价值。

　　事实上2004年4月至2005年7月，上证指数从1300点下跌到998点时，绝大多数散户都离开了市场，唯有一些机构投资者如社保基金等采取了分批建仓的策略，在其后2006、2007年的大牛市中赚到了大钱。