招商证券研究报告认为:奥运前市场将维持大箱体运动

　　3000点到3200 点区域为前期的政策利好密集区，是较强心理支撑区域。悲观的情况是回补缺口后形成一波恐慌杀跌盘，沪市在3000 点附近形成大双底形态。短期从政策和心理面分析，这种可能性较小。近期回调并未破坏上升旗型整理形态，我们维持现阶段上证指数在3300-3600 点波动，未来C 浪目标在4000～4200 点，核心区域3300-3800 点区间震荡整理的走势判断。近期行情在"灾后重建"主题上发掘了水泥、医药、地域相关个股，电信重组使3G 概念股再次集体飙升，仍将主导下一阶段的市场热点，随着管理层对经济的调控，某些行业将不断扩展成长的空间，股价就有投机的机会。从证券业本身的发展来看，今年有许多大的制度性措施出台，带来证券公司新的竞争格局，如融资融券、创业板的开设等，因此预计2008 年在奥运会前，大盘将围绕相关主题形成主要的投机机会。在证券市场，成长是不变的主题，因此围绕公司内生成长和外生型转型的成长，个股的机会将异彩纷呈，而对于大小非减持压力下、在宏观经济影响的背景下，沪市综指的重心，大多数投资者是不抱希望再上5000 点的，因此在下有政策底、上有估值顶的制约下，大盘将在奥运会前保持3000～4200 点箱体运行。

　　中信建投研究报告认为:上下为难之际是谋定重组之机

　　通过对管理层出台的一系列政策分析，3000 点或已成为政府乃至投资者心理的重要支撑点位。与此同时，上市公司2008 年一季度净利润同比仅增长16.92%，大大低于预期，业绩增长下降成为摆在所有投资人面前的一座难以逾越的屏障。在政策底基本探明的前提下，相比去年高高在上的股价，打了五折的股价对于大股东、战略投资者，并购基金等已经显现出较强的吸引力，他们围绕上市公司进行资产重组已经变的具有可操作性。大股东主动进行资产重组的意愿得到大大加强，而流通股东同样可以分享此类投资机会带来的超额收益。同时，国资委将考虑逐步引入市值作为央企业绩考核指标。在此背景下，各央企集团有通过资本市场尽快做大做强的冲动，而国有资产拥有绝对控制地位的行业易发生资产重组，建议重点关注军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、交通运输等行业的央企整合与重组。

　　上海证券研究报告认为:行情仍将维持弱势震荡格局

　　在市场对5 月份CPI 数据回落充满预期的关键时刻，"地震"与"油价飙升"，使A 股市场受到较大影响。政策面的进一步紧缩预期将通过银行、地产等权重股走弱压制大盘反弹高度，而高油价下行业价值预期分化将进一步加剧。未来3-5 年，在3G 规模建设以及2G 扩容等需求拉动下，预计移动通信网络优化投资额将保持18%的复合增长率，产业链中的任何一方，包括设备提供商、终端提供商、软件及服务提供商，都会由此具备很强的议价能力，本次电信业重组无疑将增添市场结构性活力。近期市场运行格局仍未摆脱下有政策层面呵护，上有经济层面压制的区间波动格局，在区间运行中市场重心逐步下移。近期市场维持弱势震荡格局的概率较大，市场将围绕3500 点展开争夺，指数波动区间位于3350 点至3650 点。建议投资策略注重择时和灵活性原则，并规避过度追涨轮动热点，以减少操作失误和风险，同时突发事件性因素的刺激仍将是投资机遇。

　　东方证券研究报告认为:走势与基本面背离是个投资机会

　　电信重组的最新进展、油气价格管制和国际原油价格变化，以及发改委关于灾后临时价格控制的紧急通知都将是影响近阶段A 股市场的重要政策信息。电信板块、石化板块将受益于已经出台或者可能出台的相关政策，而建筑建材等灾后重建板块的市场预期将可能受到相关价格管制政策影响。行业与上市公司基本面和股价走势的背离一直是把握投资机会的一个重要视角。以机构资金流向结合相关板块走势，以下板块值得重点关注：煤炭板块、石化板块、电力板块、通讯板块、医药板块，其中煤炭板块、石化板块和通讯板块在资金净流入十分明显，相关板块的盈利也处于向上的周期之中；医药板块和电力板块在资金明显净流入的背景下，板块走势与资金流向出现明显的背离。在行业配置上，建议投资者短期重点关注受益于电信重组的通信板块、基本面变化与市场走势背离的黑色金属板块、金融板块，关注资金明显处于净流入状态的石化板块和煤炭板块。

　　中金公司研究报告认为:关注资产重组带来的个股机会

　　市场开始思考和担忧地震可能对全国经济全局构成新的不确定因素，诸如巨额的损失如何消化，短期不断增长的通胀压力等等，这种情绪之下不可避免的导致市场再次进入弱市状态，尽管机构采取"义市"行为，但是考虑到游资的逐利性和来自基民的赎回压力，可持续性难以判断。市场对高油价下通胀忧虑的上升，行业缺乏清晰的投资亮点。在通胀和需求放缓的背景下，企业内生性增长放缓已是不争的事实，而资产重组可以给企业带来外延式的增长。在电信行业重组、长江电力整体上市和《上市公司重大资产重组管理办法》实施等一系列事件之后，行业重组和整体上市前景的个股可能再次成为未来市场热点。

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