消息时代：独善其身还是见风转舵

　　⊙信达证券 马佳颖

　　成品油价格放开预期能够导致中国石化涨停，电信重组造就了电信股两天的强势。正因为如此，昨日券商、期货类个股逆势上扬后，大家的第一个反应就是有“消息”。果然，中国证监会副主席范福春28日在上海表示，股指期货各项准备工作扎实推进。就是这样一句没有任何时间表的讲话，激发了市场的做多热情。这些都说明了市场需要利好，或者说市场需要得以运作的“消息”。而在目前“消息”满天飞的环境下，我们是应该独善其身还是见风转舵呢？

　　在即将到来的6月份，有很多的不确定因素，其中最重要也是目前对股市威胁最大的就是高通胀压力。在国际原油价格继续冲高的背景下，美国降息周期停止，全球正面临着高通胀低增长的“滞胀”风险。受此影响，近一段时间来全球股市纷纷调整。外有外患、内有内忧，机构投资者对中国经济预期的不乐观使得他们在政策做多的良好环境下依然不作为。

　　而截至目前，已经有507家上市公司发布了中期业绩的预告，其中332家发布了预喜的公告，占总数的66.5%，应该说这不是一个非常乐观的现象，特别是房地产公司，在已经发布公告的上市公司中有30%都是报亏的。而目前国内外汽柴油差价已经达到每吨6000元之巨，导致中国石化每生产一吨柴油就要亏损3000元，由此可见石油石化的中期业绩也许又将成为市场的拖累。但我们也能够看到政策面的意图，昨日管理层再发《大宗交易系统专场业务办理指南》，继续规范大小非减持问题。虽然指南仍然不能解决根本问题，但从将一条规范大小非解禁的利好拆分成若干条的做法，以及范福春的讲话，相信所有场内外的投资者都能体察到管理层的良苦用心。

　　在当前的市况下，投资者该如何操作，是应该从经济、业绩等基本要素考虑独善其身继续观望，还是应该追逐短期热点的盈利效应？笔者认为这取决于场内机构能否达成共识，而现在则正处于磨合期。众所周知，目前场外资金流入规模非常有限，本周发行的基金募集资金规模再创新低，因此现阶段A股市场是靠存量资金在运作。而且从盘面观察，存量资金中也只是部分游资和私募较为积极，主流机构基金迟迟按兵不动。近期，伴随着每个消息的出台或者传闻，市场都能产生短期的热点，虽然只是一两天的脉冲式行情，但是这种积极的示范效应将会慢慢地被市场所接受，这在昨日的盘面上已经有所迹象。“股指期货各项准备工作扎实推进”，这句话市场并不陌生，但仍然有多只期货类股票封至涨停，这种明知是借题发挥的炒作方式却成功地将股指收出了一根难得的阳线，农业、节能环保等主题投资概念，银行、钢铁等蓝筹板块也都跟随上涨，和上周电信重组出台后股指冲高回落的走势有明显的区别，这意味着场内机构投资者和游资的共振可能正在形成。

　　综上所述，笔者认为对于这种突发消息的热点板块，投资者难以把握，而且一旦形成共振后，市场的主流热点也必然是各路资金都能够接受的，既符合现阶段市场资金结构又符合机构投资者对基本面的要求。因此，在消息满天飞的时代，我们还是应该从以上思路去挖掘热点。