券商报告：市场热点轮动加快

　　券商认为，缩量盘整仍将继续，建议投资者短线半仓、谨慎观望为主

　　券商报告

　　上周大盘走势比较平稳，上证指数在3500点至3700点之间反复震荡，基本维持温和震荡的格局。

　　从近日大盘走势和热点变化看，股指波动幅度逐步收窄，处于上下两难的境地。市场热点轮番表现，农业、新能源、医药、水泥、电力等板块轮番上涨，几乎每日都有新的热点。但由于中石油、中国平安、工行等超级航母反复震荡，因此大盘总体呈现震荡格局。

　　随着一连串宏观经济数据公布，央行再次提高存款准备金率之后，下一阶段政策面将较为平静。同时，本月最大的大小非解禁股交通银行在上周五上市后，使得大小非压力暂时得到缓解。券商认为，近期热点切换太快，建议投资者短线半仓、谨慎观望为主。

　　未突破前谨慎观望为主

　　申银万国的研究报告认为，从目前来看，短线股指上下两难，将继续呈现缩量整理的走势并寻求新的突破方向，在没有明显突破之前，操作上宜适量持仓，以静制动。

　　从技术面看，短线股指正在一个狭窄的收敛型箱体当中运行，缩量盘整仍将持续，大约在3500-3700点箱体中运行，并在未来两三周寻找最终的突破方向。

　　在股指出现突破之前，由于市场波幅收窄，可操作性不强。同时，现在还有一个缺陷就是热点切换太快，个股可操作性不强，在这种情况下，建议投资者短线半仓、谨慎观望为主，如果后续出现明确突破方向，可同向操作，追涨杀跌。

　　负面影响减弱后重拾升势

　　西南证券的研究报告指出，随着负面因素影响减弱，投资者入市积极性将逐步恢复，大盘有望重拾升势。

　　国家统计局公布的数据显示，4月份我国经济增长总体仍然强劲。从行业来看，非金属矿物制品业增加值同比增长21.5%，黑色金属冶炼及压延加工业同比增长14.5%。这些基础建设相关行业生产迅猛，意味着经济增长依然强劲。依托基础设施建设增长的原材料类行业前景仍可被看好，将对股指形成推动力。

　　在3500-3800点间震荡

　　光大证券指出，上周股市承受了CPI超预期、调高存款准备金率、地震等三大利空的打击，并未出现恐慌，说明短期市场承受风险的能力有所增强。尽管目前制约市场走强的基本面因素并没有出现实质性改观，但在强调稳定的大背景下，短期市场有望在3500-3800点之间震荡整理，等待突破的时机。

　　值得注意的是，在大盘相对稳定的情况下，市场热点轮动的节奏加快，呈现爆发力强、持续性差的市场特征，这充分反映了部分资金做超跌反弹的短线操作思路。如果没有进一步利好因素刺激和新的持续性热点产生，在大部分板块轮动后，市场缺乏持续上涨的动力。

　　本报记者 赵侠