兴业证券：关注个股机会

　　在上证综指下破3000点位时，管理层果断出手，先出台《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，接着宣布印花税从千分之三调低到千分之一，同时大量基金发行开闸放行。这些政策组合利好实实在在为市场增加资金供应，减少了股票供给。从市场的反应来看，机构投资者对利好持相当的谨慎心态，相反，市场游资则欢欣鼓舞，迅即做出了积极的反应。那么，政策底能否带来市场预期的市场底，或者说反弹能走多远呢？我们的看法是较为乐观的。

　　我们的核心理由有两点：1、市场大经历大幅回调后估值泡沫得到很大程度的释放，同时从一季度经济运行数据来看，企业业绩增速虽较去年有所下降但仍然维持较高水平。2、全球范围内的通胀对宏观经济运行带来较大的压力，但对具体行业或上市公司来说则是有利有弊，或者说对一部分企业来说对业绩的提升是有正面作用。

　　基于以上两点，我们判断在券商股、煤炭等板块走出大幅飚升行情后，个股的反弹行情有望延续，因此对一些本轮调整幅度较大，但近期反弹幅度较小的板块或个股如电力、汽车，甚至部分地产股都有望交替走出反弹行情。同时全球通胀最直接的表现就是大宗商品价格的持续走高，铁矿石，煤炭，化肥，到近期的水泥，钢材，原料药等等国际市场价格的走强对国内相关商品的直接提供了推力。

　　从上证综指来看，在4000点以下我们认为个股有较多轮流反弹机会，相反则要注意阶段性震荡的压力。