机械设备：关注柳工中联重科资产扩张后新联想

　　上市公司通过收购可以完善产品系列、完善区域生产和销售的战略布局，做大销售规模、做强品牌

　　理财周报特约记者 刘星/文

　　近几年来，我国工程机械行业一直处于高速发展的状态。

　　2006年，全行业主营业务收入达1620亿元，比2005年的1262亿元增长28.4%；出口50.12亿美元，比2005年的29.4亿美元增长70.5%；进口39.31亿美元，比2005年的30.64亿美元增长22%；进出口首次实现10.81亿美元的顺差。

　　2007年我国工程机械行业在2006年首次实现顺差10.81亿美元的基础上，贸易顺差又有较大增长，达到37.6亿美元。2007年工程机械整机出口59亿美元，比上年增长83%，占出口总额的68%；零部件出口28亿美元，比上年增长57%，占出口总额的32%。

　　投资增长保持行业景气度

　　根据统计局的数据，2008年前两个月我国城镇固定资产投资和房地产投资增速分别为24.3%和32.9%，高于上年同期水平。受此影响，我国工程机械行业仍然保持较高的景气度。

　　固定资产投资增速是决定工程机械行业国内需求的最关键因素，根据国金证券的宏观预测，2008年我国的城镇固定资产投资增速约为24%，而从2007年的土地开发和购置数据看，两者差距继2006年有所缩小后再度扩大。

　　“这种状况说明土地闲置情况仍未改善，政府的调控重点仍将是加快土地开发，减少土地囤积量。由此我们认为决定2008年工程机械国内需求的关键基础仍存在，行业仍会发展较快。”国金证券分析师董亚光表示。

　　人民币升值影响有限

　　自2005年7月起，人民币兑美元汇率升值明显，至2007年底，已升值11.8%，并且2008年呈加速上升态势。在此期间，工程机械出口一直保持高速增长，2007年出口额达87亿美元，同比增长73.6%；其中整机出口额为58.8亿美元，增速为82.8%，零部件出口额为28.2亿美元，增速为56.9%。

　　2007年大部分工程机械上市公司营业收入都表现出快速的增长态势，2008年有望复制去年的成长。工程机械的出口并未明显表现出受到人民币升值的负面影响。

　　董亚光指出：“这与人民币的名义有效汇率未同步上升有关。由于美元相对欧元、日元等世界其它主要货币贬值，导致人民币相对这些货币的升值幅度有限。根据国际清算银行数据，同期人民币名义有效汇率仅上升了5.4%，远低于人民币对美元升值幅度，而我国工程机械产品的出口地区以亚洲和欧洲为主，因此受到影响有限。”

　　截止到2008年2月份的最新的数据表明，工程机械行业的销量仍处于良好的上升通道中。

　　关注柳工等公司的收购兼并

　　工程机械行业的收购兼并也在2008年悄然兴起。

　　2008年2月，柳工(000528.SZ)收购安徽蚌埠市振冲安利工程机械有限公司进军起重机市场；3月，中联重科(000157.SZ)收购亏损的陕西新黄工机械有限责任公司并对其进行增资，欲进军土石方机械。

　　同时，中联重科拟联合弘毅投资等共同投资方以投标方式收购主营业务同为混凝土装卸等设备的意大利CIFA.s.p.a公司100%的股权,其中中联重科拟收购其60%的股权。CIFA公司是一家成立于1928年的家族企业，2007年的营业收入达到了4.7亿美元，是全球第三大混凝土机械提供商。若收购成功，中联重科不仅可以超越三一重工混凝土机械行业全球第三的地位，也将会拉近和世界第一德国普茨迈斯特的差距；同时，收购成功也将会帮助中联重科利用CIFA现有的销售渠道扩大其在欧洲的市场份额。

　　“在制造业向中国转移的背景下，上市公司通过收购可以完善产品系列、完善区域生产和销售的战略布局，做大销售规模、做强品牌参与国际竞争。因此，虽然收购兼并短期对公司的业绩贡献不大，但是长期来看有利于工程机械行业的整合和集中度的提高。”招商证券分析师刘荣对理财周报记者表示。