招商证券指数投资周报

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　　内容摘要

　　本周(04.21-04.25)沪深300 现货指数强势反弹，周五报收于3803.07 点，周涨幅16.21%，其中282 只成分股上涨、8 只成分股平盘、10 只成分股下跌。本周沪深300 指数成分股日均成交金额953.15 亿元，日均成交量5991.24 万手，分别较上周增加103.03%及102.36%。

　　本周沪深300 行业构成中，金融行业指数涨幅大于沪深300 指数涨幅，为20.07%；而电信服务、能源、公用事业、工业、材料、可选消费、医疗保健、信息技术及日常消费等9 个行业指数涨幅小于沪深300 指数涨幅，涨幅分别为15.55%、15.27%、13.83%、13.38%、13.20%、12.76%、12.39%、10.60%及10.42%。由于金融、材料、工业及能源等行业权重个股的大幅反弹，本周金融行业、材料行业、工业及能源行业分别为沪深300 向上反弹贡献204、91、84 及48 个指数点。

　　本周对沪深300 指数大幅反弹贡献最大的10 家公司分别是中信证券、浦发银行、招商银行、中国神华、万科A、民生银行、宝钢股份、武钢股份、中国平安及中国人寿，累计为指数向上反弹贡献正的182 个指数点；而宏达股份、盐湖钾肥、驰宏锌锗、大商股份、天威保变、山东黄金、中金黄金、风华高科、天士力、浙大网新等10 家公司则对沪深300 指数反弹形成拖累，累计贡献负的13 个指数点。

　　根据Wind 对于上市公司盈利的一致预期，本周沪深300 指数2008 年的预测市盈率为20.57 倍，而按照最新公布财务报表的相关数据计算，目前沪深300指数的市净率为4.78 倍。本周沪深300 能源、材料、工业、可选消费、日常消费、医疗保健、金融、信息技术、电信服务及公用事业十个行业2008 年预测市盈率分别为19 倍、16 倍、19 倍、20 倍、33 倍、22倍、16倍、23倍、28倍及20倍。

　　下周沪深300 指数成分股中将有6 家上市公司的股改限售股份或战略配售股份上市流通，预计工商银行的战略配售股份上市对二级市场形成的一定的压力，且中国国贸及邯郸钢铁的解禁股数量占总股本的比例接近或达到4%，可能对其二级市场价格的影响也较大。下周预计共有9 家沪深300 指数成分股停牌；20 家成分股公司召开股东大会；16 家成分股公司公布年报；134 家成分股公司公布2008 年第1 季报；6 家成分股公司分红派息。

　　下周仍将是沪深300 指数成分股公司集中公布2008 年第一季度报告的时段，关注工商银行、中信证券、中国石化、中国平安、中国人寿等权重股票的季度报告。经国务院批准，财政部、国家税务总局决定从2008 年4 月24 日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由现行3‰调整为1‰。事实证明，印花税调整之后，市场强劲反弹，对于稳定市场情绪具有积极作用。此外，下周工商银行、中信银行较大规模的战略配售股份即将上市，预计将会对市场形成冲击。

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