周一市场利好利空分析

　　周一操盘必读/重大风险机遇监控20080421

　　--笔者按：今天又有管理层《大小非一月减持超1%须上大宗交易系统》的利好。但是机构一季度调仓、大量卖出金融保险证券类股票，目前按照上交所授权的指南针赢富数据，银行股仍旧是卖多买少。仍旧对于大势构成一定的短线压力。但是注意：本周初如果就急跌考验3042点附近的三千点大关，则不排除有短线快速反抽出现。

　　(一)政策动态/有限利好

　　上证报《大小非一月减持超1%须上大宗交易系统》“中国证监会昨日发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》(全文见封六)，规定今后凡持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。”“证监会新闻发言人表示，从近期看，《意见》出台后，大宗的解除限售存量股份转让将通过大宗交易系统进行，减轻了对二级市场的压力，缓解了对集中竞价交易系统价格形成机制的冲击，有利于稳定投资者对存量股份减持的心理预期。从长期看，《意见》的出台，通过制度层面的规范和安排，有利于解决全流通后上市公司股东在二级市场一次性集中出售较大规模股份的市场效率问题，避免了这种行为对价格形成造成的扭曲。今后，非存量股份的大宗转让也可选择大宗交易系统进行，以提高市场效率。”

　　简评：此举很好。说明管理层一直在采取措施抵挡C浪下跌。此举系“监管部门适应我国资本市场发展实践的需要，借鉴成熟市场的监管经验和做法，按照‘远近结合、标本兼治’的要求进行的一项基础性制度建设工作。”后市的大波段反弹，只是时间、点位的问题。利好总有厚积薄发的一天。

　　(二)龙头股动态/一般性利好

　　上证报《两大石油巨头获财政补助》“随着进口原油加工形成的亏损从本月起获得财政的适当补助，中国石油、中国石化经营局面有望得到部分的改观。更加重要的是，二季度安排的进口成品油实行增值税全额先征后返政策。 中国石油、中国石化相继表示，公司近日收到财政部关于保障成品油市场供应财政扶持政策有关事项的通知。通知说，从今年4月1日起，中央财政对进口原油加工形成的亏损给予适当补助，补助资金按月预拨和清算；二季度安排的进口成品油实行增值税全额先征后返政策。境内成品油价格的倒挂，对中国石化一季度的业绩产生了明显的影响。中国石化表示，由于公司一季度采取多项措施保障境内成品油市场供应，致使公司炼油业务严重亏损，公司整体业绩大幅下降。根据中国石化的初步测算，公司预计2008年第一季度净利润与2007年同期相比下降50%以上。”“中银国际此前出具的研究报告说，即使对原油进口按增值税额的75%实行退税，也可以将中国石化2008年 和2009年的盈利预测分别上调68%和64%。”

　　简评：对于上述股票而言，上述政策对于中石化等的长远而言，构成利好。

　　(三)机构动态/利好利空兼备

　　上证报《基金一季度大调仓》“转配短期景气行业 基金一季度大调仓。”“基金组合在一季度的调整力度非常之大，金融保险业、金属非金属行业、机械设备仪表行业遭遇大幅减持，石化、房地产、社会服务业等行业小幅增持。基金总体投资策略明显趋向保守。 ”“截至一季度末，已经公布季报的积极偏股型基金中，减持幅度最大的前五个行业分别是：金融保险业、金属非金属行业、机械设备仪表行业、交通运输仓储业和电力煤气及水的生产和供应业。基金对这些行业的减持幅度分别达到4.02%、2.21%、1.18%、0.88%、0.63%，合计达到基金净值的9%。已披露季报的偏股基金在一季度内集中减持了证券、银行、保险、造船、钢铁、航空等行业的个股。在减持前20名中，金融股独占9家，接近‘半壁江山’。其中，券商股、保险股成为了基金减持的主要对象。”“化工农业受青睐 。”“一季度内基金增持的行业则依次为石油化学塑胶塑料、房地产业、社会服务业、建筑业、采掘业。不过，机构增仓的步骤较为谨慎，仅在1.5%至0.1%之间。 ”“基金增持的股票则比较散乱，总体看，食品饮料、家电以及煤炭股受到基金增持份额较为集中。”

　　简评：机构调整，是本轮下跌的重要推动力。毕竟对于金融股而言，还有可能的加息压力或者可能的进一步提高银行准备金压力在后。增仓的板块则不少是有行业性景气支持的行业。从银行股等的近期表现看，按照上交所授权的指南针赢富数据，仍旧是以减仓为主。见下表：

近五日银行板块资金进出排名表                        制表：天证投资022-58378001
股票名称 代码	基金净买（亿）	资管净买（亿）	主力资金进出（亿）
建设银行601939	0.22	0.02	-0.2
北京银行601169	0.02	0	0.07
中信银行601998	0.00	0.005	0.01
南京银行601009	-0.09	0	-0.11
中国银行601988	-0.29	0.012	-0.34
华夏银行600015	-0.48	0	-0.067
兴业银行601166	-1.11	0	-1.60
民生银行600016	-1.95	0.067	-1.83
交通银行601328	-2.03	0	-1.62
工商银行601398	-3.33	0	-2.25
招商银行600036	-5.38	0	-3.17
浦发银行600000	-6.15	0	-3.72

　　(四)龙头股动态/利好

　　华夏时报《不要A股股东一分钱 平安再融资或改为定向增发》“‘我们的再融资方案最终可能会由公开增发改为向银行定向增发，’中国平安(601318)一位中层经理向记者透露说，‘不会要A股股东一分钱，目前我们已经开始向质疑我们增发的客户这样解释了。’”“中国平安的新闻发言人对此则表示，关于再融资没有最新的消息可以公布。”

　　简评：该消息仍旧处于传闻阶段。有待证实。如果属实，则有助于该股反弹。但是投资不应该建立在传言的基础上。