大盘虽创新低 底部仍未探明

　　本报记者 戎明迈 实习生 沈琦

　　市场担心周三公布的一季度国民经济运行情况将引发新一轮紧缩调控，昨天沪指开盘后继续下跌，创出调整新低3212.15点。不过午后出现较大幅度的回升，实现单日反转，并以几乎最高位的3348.35点报收，反弹51点，涨幅达到1.57%.深成指也在创出调整新低后返身向上，但由于万科等地产股继续下跌，反弹力度不及沪市，涨幅仅为0.38%.两市成交量不足千亿元，持续呈地量运行。

　　两市下跌个股仅有227家，涨停个股30多家。各类题材板块个股午后表现活跃，尤其是新能源、创投概念个股整体走强；银行板块尾盘翻红，地产板块虽继续下跌，但收盘时跌幅明显收窄。权重股午后普遍反弹，中国铝业涨5%以上，中国神华涨幅超过2%，中国平安、中国人寿、中国石化涨幅超过1%.

　　分析人士认为，目前还难以确定大盘底部是否探明，大盘振荡寻底的态势没有改变。

　　银河证券策略研究员张琢：

　　比较适合中期布局

　　银河证券策略研究员张琢认为，周二上午股市的低开走势是意料之中的。周一大盘的疯狂下跌，实质上是没有利空因素影响的，反映出投资者的信心不太稳定。未来三天宏观数据及三月份数据的公布，将对股市信心起到支撑作用。

　　张琢对5月份充满希望，已经提出备战红5月的口号。之所以这么乐观，主要基于两个原因：首先，2007年度的业绩和一季度业绩应该是没有问题的。其次，基金分红的压力逐步释放，现在的下探空间也很有限了。目前股市的底部应该是差不多了，可能还会有一定时间的振荡，最多4月底之前可能就会结束吧。

　　投资策略：从3月21日到4月14日，有些个股跌幅在40%左右。跌幅大，存在的反弹也大，对于短线投资者来说，可以把握这些跌幅比较大的超跌股。目前比较适合做中期布局，可重点关注一季度业绩有保证的股票。

　　申银万国策略分析师区宇驰：

　　不要频繁地买卖股票

　　申银万国策略分析师区宇驰表示，从近期的股市走势来看，现在已经处于底部区域。至于是否底部的最低点，现在还不能完全肯定，但是比较赞同二季度全面反攻的说法，主要是从这几方面判断的：

　　第一、从绝对和相对跌幅来看，从去年的6214点到现在的3000多点，下跌超过了46%，时间短、空间大，这种情况只在1996年之前出现过，但那个时候还没有涨跌停板。现在股市下跌的幅度已经非常大，之后会有一个强烈的反弹。第二、两市动态市盈率的估值方面，申万研究所跟踪观察的336家上市公司的市盈率已经降到了20倍以下，沪深300板块2008年平均增长在30%以上，可以说，现在已经进入投资区间，非常具有投资价值。这一点也是支撑后市的最重要因素。第三、大小非解禁已经度过了2月份和3月份的高峰期，4月至7月解禁的压力没有之前大了。另外，GDP增长在未来一到两年会维持10%左右的增长速度。从目前情况看，还需要加息。通胀方面，全年可能会在5%以上，对于一些企业可以减缓投资需求。此外，政府对控制物价的预期可能会传到社会公众中去。上半年加息的可能性非常大。

　　投资策略：首先投资者不要太过悲观，另外不要随便频繁地买卖股票。更重要的是审视手中股票的基本面情况，最近，上市公司的年报、季报陆续都发布出来，建议选择一季度业绩增长比较好的股票。

　　联合证券策略分析师曹光亮：

　　短期走势很难把握

　　昨天的大盘走势再次反映了弱市之下投资者的信心非常匮乏，在影响近期走势的几个关键问题没有解决之前，市场大幅反弹的可能性不大，底部也难以明确。首先是周三公布的一季度宏观经济数据，这些数据可能对未来的宏观调控产生影响。投资者一直在担心最近政府将出台严厉的调控措施，这影响了投资信心。其次是大小非解禁的压力仍旧存在。大小非作为新的市场参与者，他们的操作策略不明确，投资者和分析人士很难从技术分析上推断他们的操作手法，这增加了投资的不确定性。而且，如果股价拉高，耗费的资金就更多，出货的动力也就越大，所以短期走势很难把握。

　　目前市场有很多传言，这些传言干扰了投资的决策，股市大起大落，跟风现象比较严重。有不少人拉高出货，上周三天上涨顶不了一天下跌，原因也在这里。

　　投资策略：相比而言，二季度经济走势相对明确，投资机会更多一点。在这段恢复市场信心的行情中，初段的特征将是多空博弈最为激烈。而伴随着信心的恢复，多方将逐渐占上风，市场信心也将逐步建立。金融业银行证券类股的超预期行情，将抵消掉强周期行业公司一季度财报并不乐观的事实，市场或许迎来“反向修复可能短暂地掩盖市场对未来经济增速担忧”的行情。或许，二季度的整体行情可以给予稍乐观点期待。重点可以关注消费类、上游采掘业及银行业。

　　民间股神杨百万：振荡寻底态势未改

　　整体来看，近期市场成交量一直保持在较低的水平，可见新股发行、上市速度加快以及宏观数据高企的预期加大，都使得投资者对后市担忧加重，市场人气恢复恐怕仍有一个过程。短线股指振荡探底的趋势仍将继续，宜减少操作频率，关注中石油、工行等权重股走势。场内多空意见分歧明显，成交量萎缩，显示市场观望情绪很浓，大盘振荡寻底的态势没有改变。行情要止跌走稳，关键取决于成交量以及市场热点方面的变化。

　　-市场观察

　　银华投资：我们更需要一位心理医生

　　“愚人节”虽然已过去了不少日子，但这丝毫不妨碍股市上各种流言的传播。

　　在这个只能吃“补药”而不能吃“泻药”的时候，任何一个利空传言对市场的打击都是致命的。现在的投资人早已是“风声鹤唳”、“草木皆兵”了，宁可相信“空穴来风”也不愿去理会官方的澄清，这是一种典型的恐慌，是一种近乎被逼疯以后的恐慌。不过市场残酷的事实证明，这种恐慌在某种程度上是对的，至少它们在周一集体跌停之后还在下跌，而周一侥幸“断手”出局的人可以看着尚不忍出局的人来个“五十步笑百步”了。正是这样的“成功”，才使投资人敢于在此时还敢不断地“认输投降”，不断地陷入抄底、止损、再抄底的循环中，而股价却在这种循环中越走越低。

　　当市场已不能用技术分析方法去剖析未来的方向时，那肯定就是陷入了恐慌之中，人在恐慌的时候什么都可以不顾，什么都可以发生，而现在的市场就正上演着这么一幕。近日多空双方的“辩手”都以经济学家自居，但可惜没有一位是心理学家，如果有心理学家在此时从投资者的心理入手，分析一下大众的投资心理，我想那一定会十分精彩。现在我们不缺经济学家对股市的空谈，最缺的是一位心理医生来拯救我们早已崩溃的信心。