二次探底 机构态度依旧谨慎

　　□本报记者 韩晗

　　上周沪深股市出现小幅回升，周K线在八连阴后收出小阳线，市场恐慌情绪得到一定的遏制，但量能的萎缩表明市场弱势震荡格局难以改变。周一，两市大盘受上周末美国股市下跌等因素的影响双双低开，随后在部分权重股带领下大幅下挫，个股大面积下跌，“黑色星期一”的再次出现使得市场情绪掉头向下。宏观经济数据即将公布，使得投资者关于是否加大调控的分歧也开始加剧，信心不足因素仍旧制约大盘。

　　针对本周股市，多数机构仍然持非常谨慎的态度，认为短期内大盘难言乐观，但适度放长眼光、逢低介入超跌优质品种、积极布局二季度甚至是下半年行情，可能会是不错的操作策略。

　　再度考验前期低点

　　宽幅震荡格局的大盘已经越来越受到权重股走势的影响，中国石油、工商银行等大盘蓝筹股的动向是大盘风向标，3271点区域能否成为本轮调整的底部仍要看大盘权重股后市的表现。

　　日信证券从估值角度分析，上周沪深两市A股市盈率已经下降至20.47倍，钢铁、金融、化工股分别只有13.2倍、18倍和18.4倍，估值因素对市场的压力已经明显减轻，短期市场继续下跌的空间不会很大，但目前市场没有明确做多因素凝聚，估值偏低不构成做多的理由，部分权重股可能仍维持震荡整理的走势。

　　申银万国认为，目前市场整体已经进入震荡筑底过程，上证综指在3250点附近有较强的下档支撑，4月份随着宏观环境转暖，加上近两千亿元新增资金有望进场，大盘可能在探明阶段性底部后出现显著回升。招商证券指出，在明确的政策利好消息出台前，仅靠市场自身的技术性修正，难以改变弱势震荡整理格局，不排除二次探底再度考验前期低点的可能。

　　中原证券指出，上周大盘在3400点附近宽幅震荡，并不能说明大盘已真正见底，不过自3271点以来，市场热点正在逐步酝酿，金融、券商、农业、煤炭以及天津滨海等板块已经出现主力资金运作的迹象。从技术角度看，短期大盘反弹过快，需要有一个休整的过程，一线蓝筹股普遍到达前期阻力区域，需要进一步整理后才有继续向上的动力。

　　中投证券表示，上周央行首次公开表示一季度货币信贷回落明显，从紧政策成效显现，进一步紧缩性政策出台概率下降。待一季度数据公布后，经济运行态势及宏观政策有望更加明朗，市场运行方向也将明确。

　　涨时重势跌时重质

　　从日K线组合看，上周市场成交量明显萎缩，投资者观望气氛浓厚，大盘走势缺乏方向感。

　　招商证券认为，超跌反弹是目前市场行情的主基调，预计反弹后需要反复震荡筑底，因此投资者首先是要控制仓位谨慎操作，仓位较重的投资者可在反弹中逐步降低仓位，轻仓者则可适当在震荡蓄势中逢低布局，对于煤炭、化工、金融、造纸等优质蓝筹股可继续关注，品种方面关注工商银行、招商银行、中煤能源、万科A等。

　　国海证券表示，四月中下旬是2008年一季报业绩披露的高峰期，预计涨价受益的煤炭、农业中的上游种植业、化纤等板块可能中长期有投资机会；短期来看，投资投机相宜的超跌股、中小板中的小盘高成长股有望成为反弹行情中的强势品种。

　　东海证券建议投资者波段操作，耐心等待消息面明朗，可关注食品、家电、农林等内需类和防御类品种，但是其中部分短期上涨幅度较大、估值已经偏高的个股需谨慎介入。德邦证券强调市场弱势难改，依旧保持谨慎非常有必要，建议投资者仓位保持在四成左右，等待系统机会的到来。