指南针：周三主力动态监控

　　周三操盘必读/重大风险机遇监控20080409

　　--笔者按：今天有“券商风险资本准备计算标准将大幅提高”的利空。券商板块未来还有二季报同去年比较是否滑坡的压力。股指难免继续震荡。同时油价继续大涨，对于石油类板块而言，增强了油价上调、以及增产原油的利好预期；对于整个国民经济而言，则构成利空。未来可谓多空并存。何况股指尚未摆脱20、30天线的压制，根本没有走出下降通道，走出下降通道还需要一个过程。但是总体而言，6千点以来领衔做空的T20741等巨鳄级、千亿级的席位，近日总体已经开始转为做多买入。因此，如果二次探低，则注意新增资金流入的板块的可能机会。

　　(一)行业动态/利空利好并存

　　上证报《券商风险资本准备计算标准将大幅提高》“证监会就券商风控指标管理办法等机构监管三文件公开征求意见。”“《管理办法》如业内所料，在市场波动加大的环境下，就控制券商自营业务风险提出了新的要求。昨日，《证券公司分公司监管规定(试行)》和《关于进一步规范证券营业网点若干问题的通知》亦公开征求意见。”“《管理办法》的修订焦点集中在对原《办法》第21条，即券商自营业务有关规定的修改。修订后的《管理办法》规定，券商自营权益类证券的合计额不得超过净资本的100%，自营固定收益类证券的合计额不得超过净资本的500%，而现行规定是券商自营股票规模、证券自营业务规模分别不得超过净资本的100%、200%。有关人士表示，这与证券市场波动加大，控制券商证券自营业务风险的考虑有关。《计算标准》全面梳理并提高了券商各类业务的风险资本准备计算标准。其中，自营业务按权益类、固定收益类规模的20%、10%计算风险资本准备。承销业务，按承担包销义务的股票、公司债、政府债承销金额的15%、8%、4%计算承销业务风险资本准备，比现行规定的10%、5%、2%均有大幅提高。资管业务分别按专项、集合、定向资产管理业务规模的8%、5%、5%计算资产管理业务风险资本准备，而现行标准分别是2%、1%、0.5%。融资融券业务按对客户融资业务规模、融券业务规模的10%计算融资融券业务风险资本准备，未就现行标准做出调整。同时，对于券商设立子公司、分公司、证券营业部等分支机构的风险资本准备计算标准，也一一予以明确。《管理办法》还结合证券公司监管分类情况，对不同类别公司实施不同的风险资本准备计算比例。”

　　简评：上述消息，利空为主。对于券商板块等而言，可能构成洗盘机会。就股指而言，还未走出下降通道。对于券商板块而言，未来还有二季报同去年比较是否滑坡的压力。但是总体而言，上交所授权的指南针赢富数据显示：6千点以来领衔做空的T20741等巨鳄级、千亿级的席位，近日总体已经开始转为做多买入。“上交所指南针赢富数据”天津证券免费咨询号：四零零 陆一一 五八零零 。因此，如果二次探低，则注意新增资金流入的板块的可能机会。

　　(二)供求关系/资金供应/利空

　　上证报《日均新开户数锐减两成》“中国证券登记结算公司昨日公布的最新一周股票账户统计显示，上周新增股票账户数出现大幅下降，市场参与热情持续走低。据中登公司统计，上周新增股票账户数仅为297825户，其中新增A股账户数296594户，新增B股账户数1231户。相对于前一周458160户的总量，上周的数据出现大幅下滑。考虑到上周只有四个交易日的因素，以平均值计算，上周日均新增股票账户数为74456.25户，环比也有近两成的 降幅。从历史数据上看，不到8万户的日均开户数也创下了农历新年以来的新低。统计数据还显示，上周参与交易的A股账户数为1047.95万户，呈现持续下滑走势。期末持仓A股账户数为4614.21万户，较前一周减少3.77万户，这也是自2008年1月中旬以来该数据首次出现环比下降。　此外，上周沪深两市共有A股账户11345.43万户，B股账户237.30万户，有效账户9625.04万户。 ”

　　简评：开户数永远是滞后指标，而不是领先指标。不过，对于市场有影响。总体而言，较之于去年，今年证券市场及相关行业的成长性下降。这是确定的。

　　(三)汇率动态/利好

　　香港商报《人民币再突破七算关口》“昨平开后向好，在询价系统现报6.9995兑一美元，升值0.2分。”

　　简评：人民币汇率继续上行，相对而言，继续支持“紧缩政策下的流动性相对过剩”。

　　(四)原油市场/利好利空并存

　　上证报《欧佩克拒绝增产 油价大涨》“受石油输出国组织(欧佩克)拒绝采取增产措施等因素影响，7日国际市场原油期货价格上涨，其中纽约市场油价收盘时涨至每桶109美元上方。当天，纽约商品交易所5月份交货的轻质原油期货价格每桶比前一个交易日上涨2.86美元，收于109.09美元。伦敦国际石油交易所5月份交货的北海布伦特原油期货价格每桶上涨2.24美元，收于107.14美元。”

　　简评：对于石油类板块而言，增强了油价上调、以及增产原油的利好预期；对于整个国民经济而言，则构成利空。这是需要评估的。