揭密上海本地股的抗跌支柱 重点分析6只股(2)

　　四大投资要点

　　面对上海本地股如此复杂的局面，投资者该如操作？毛楠向记者表示，投资上海本地股要抓住以下四大要点。首先，寻找重大事件所涉及的股票，比如世博会和迪士尼，从主要收益于世博会和迪士尼概念的行业寻找相关上市公司，像在房地产业拥有较多预期升值项目储备的界龙实业等。其次，关注国资整合信息，在寻找这类股票时，要沿着先找相关集团再找上市公司的思路进行选股。第三，寻找具有隐蔽资产的上市公司，在上海本地股中，90%的上市公司投资其它上市公司和非上市公司，要选者那些拥有较好投资收益的隐蔽资产公司。最后，也是最重要的一点，由于上海本地股不同概念的区别，投资者最好以资产配置的方式投资上海本地股，即在重大事件、国资改革和拥有隐蔽资产三大领域各选一些股票做投资组合，以分散不确定性带来的风险。

　　六只上海本地股重点分析

　　1.浦发银行(600000) 超跌迎来投资良机 增持

　　公司净息差未来两年仍会提升，对公业务仍是公司利润增长的最大推动力。公司资金成本在股份制银行中处低端，这主要得益于高比率的对公活期存款(占总存款比例近一半)。非对称加息对公司扩大净息差是有利的，同时，公司的活期存款会明显向定期转移。

　　相比同业，公司的中长期贷款比例显著要低，07年平均39%，07年末约29%，在加息周期中有助于公司回避利率风险。浦发08年重新定价的资产约55%，远高于负债的25%(不考虑利率维持不变的活期存款)。07年加息的滞后效应未来两年将逐步显现。

　　公司资产质量平稳改善，期末不良贷款1.46%，关注类贷款1.83%，拨备覆盖率达到191%。未来的信贷成本仍将平稳运行，对净利润净利润继续形成拉动。

　　公司是08年两税合一的最大受益者，08年的实际税率将由07年的49%大幅降至24%左右，对净利润的贡献将超过30亿元。目标价位：42-45元。

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　　2. 上海建工(600170) 世博受益概念 推荐

　　公司是上海乃至全国建筑施工行业的龙头，主营业务包括各类建设工程的总承包、设计、施工和城市基础设施投资等。上海市众多标志性建筑物均为公司所承建，其在建筑行业中具有显著竞争优势。公司主营业务近三年复合增长率相当高，而作为典型的成长性蓝筹，公司具备了良好的成长性优势，未来将受益于我国经济的持续高速发展。

　　此外，公司频繁接到大额订单，包括上海港国际客运中心，上海深水港商务广场等

　　项目，实质性受惠于上海世博会，而其持续稳定的订单资源，为未来发展提供了坚实的保障。2010年上海世界博览会将给上海建筑业带来新的动力，其做为上海建筑业龙头，将是世博会的直接受益者。值得关注的是，公司还斥巨资参股东方证券，后者未来一旦实现IPO，公司这部分股权有望实现大幅增值。

　　近期该股走出独立于大盘的行情，目前正面临三角形突破，近日交投活跃，平台整理蓄势充分，向上突破要求强烈，18日股价逆市逞强，收出放量长阳，一举吞没周17日阴线，后市有望强劲上攻，可积极关注。

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　　3. 陆家嘴(600663) 受益迪士尼 持有

　　公司与控股股东上海陆家嘴集团有限公司各持股50%的合营子公司上海陆家嘴展览发展有限公司，向陆家嘴集团公司收购其持有的新上海国际博览中心有限公司50%的股权已经获批。公告显示，新上海国际博览中心2001年11月开业，目前拥有9个无柱展厅，是全亚洲乃至全世界最繁忙的展览馆之一。

　　公司表示，此次收购的目的是为了进一步贯彻公司主营业务转型的发展战略，增加公司对会展行业的投资，分享2010年世博会的举办所带来的上海会展产业的高速增长，逐步提升公司未来的整体经营效益。

　　另外值得关注的是，一旦迪斯尼获得批准落户上海浦东，拥有大量土地储备的陆家嘴将明显受益。此外，公司还持有不少上市和非上市公司的股权，初始投资成本较低，随着这些股权的不断增值，投资收益也有望大幅增长。

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