黑色星期一继续拉低市场温度

　　继续下行或有“跌出来”的机会

　　□本报记者 韩晗

　　上周五大盘的止跌回稳以及周末QFII重新开闸、3只新基金发行、第三批基金专户理财资格发放等消息，并未给疲弱的A股市场带来过多的利好刺激，反而是外围市场大跌和高企CPI下加息预期增加等因素使得周一沪深两市继续杀跌。沪综指盘中最低探至3813点，深成指更是大跌4.41%，两市股指再次双双刷新调整以来新低。

　　对于不断震荡寻底的大盘，经历大幅调整后，多数机构认为继续震荡整理的过程和时间可能会较长，市场是否已经到底并不明确，或有继续下探寻求支撑的要求。但从一个长时期来看，现在的市场已经位于底部区域，做空动能得到了较好的释放，而今年的市场机会是跌出来的，目前市场机遇或大于风险。

　　大盘仍有向下冲动

　　从周K线看，大盘已经连续5周调整，广发证券分析，连续调整已经形成明显的下降通道，困扰市场的内外因素没有明显转好，即使部分板块有企稳迹象，但难以调动市场做多积极性，短暂反弹后多数品种反而继续破位下跌。因此，大盘将反复震荡寻底，而且时间会比较长，从整体运行趋势看，本周股指有望反弹，但弱势震荡格局难改。申万分析师表示，目前市场是否已经到底无法预测，但从长期来看，市场已经处于底部区域。

　　招商证券指出，虽然中国经济增长依然强劲，市场资金供求关系略有好转，但通胀忧虑的不断增加使得市场在重重压力下恐慌情绪蔓延，基于高增长而建立的高估值体系开始崩溃，而新的估值标准和体系有待确立，由此引发的估值恐慌正在从金融、地产向农业、食品蔓延，从大盘股向小盘股延伸。这种恐慌如果加大了限售股东的担忧情绪，未来一段时间可能出现大规模的恐慌抛售，进而引发市场剧烈震荡。结合A/H价差、市场合理价值区域等因素，阶段性的平衡区间有望形成于3500-4100点一带。

　　反弹中需把握热点

　　沪综指自去年10月份最高6124点至昨日收盘3820点，已经跌去2300点，累计最大跌幅达到36.65%，指数已经进入去年5、6月份调整的密集区域，严重超跌后大盘做空动能得到较好释放，市场基本处于相对安全区域。

　　中投证券认为，目前市场处于黎明前的黑暗，反弹随时可能出现，市场机遇大于风险，但机遇在个股和热点上，在于波段把握。与去年不同，今年市场机会是跌出来的，投资者应把精力放在挖掘未来可能存有机会的板块和个股上。投资者面对震荡要保持信心和耐心，淡化大盘波动，耐心等待反弹减仓换股机会，仓位较轻的投资者可逐步逢低吸纳优质股，建议关注3G、创投、新能源等有政策利好推动的板块及产品议价能力较强的品种。

　　招商证券对不同持仓水平的投资者制定了不同的战术，仓位相对较轻的投资者，下一阶段可在恐慌性抛售中逐步逢低增持，而仓位较重甚至满仓的投资者可以考虑先行降低仓位，但在恐慌性抛售的末段应注意克服心理压力，等待报复性反弹快速减仓。

　　国海证券指出，短期大盘仍有震荡下探的可能，但市场也在酝酿技术性反弹，因此在反弹前不宜盲目杀跌，如果本周大盘有所回升，仓位较重的投资者可以逢高减持以降低持股风险，可关注煤炭等部分跌出投资价值的蓝筹股，但近期涨幅较大又缺乏业绩支撑的概念股应继续回避。