市场将出现阶段性政策底部

　　中国平安的再融资表决，从短期内引起了市场的大幅震荡。本栏认为，市场的波动反映出再融资已经严重地挫伤了市场的投资信心。但是，投资者也需要看另一点，作为再融资的最后守门人，证监会也重视再融资对市场的影响。

　　对近期敏感的市场来说周三是重要的一天，作为再融资风向标的中国平安，召开了股东大会投票决定再融资事项。由于早盘有传闻表示大多数机构投资者将投赞成票，从而造成了市场一度的恐慌性杀跌。本栏认为，近期的再融资传闻已经严重地挫伤了市场的投资信心，因此，平安再融资的通过与否的确能对市场产生不小的影响。

　　值得注意的是，再融资的成功通过需要过两道关：一个是股东的投票，另一个是证监会的审批。也就是说，在再融资事件上，证监会拥有最后的话语权。从近期证监会的言论来看，对上市公司的再融资行为是高度关注的，同时也重视再融资对市场的影响。按照这种逻辑，即使股东大会通过了平安的再融资，如果对市场的负面影响仍然存在，那么证监会极可能会充分考虑市场的反应，从而严格审批平安的再融资。

　　综合而言，未来一段时间内大市止跌回稳的概率较大。因为，对于再融资，管理层或有底线。管理层将可能密切关注市场的反映，严把再融资的门槛；如果市场继续下跌，管理对于再融资的审批就更加严格。正如前期的新基金审批一样，市场表现越差，新基金的审批就越密集。

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