B股：中国股市最后一块价值洼地

　　前天，中国证监会副主席范福春在回答记者今年是否将考虑允许B股公司再融资的问题时说：“再融资问题，我们正在积极推进，其实现在只有纯B股公司的再融资问题还没有解决，其他的都已经解决了。”

　　上证B股指数昨日开盘后迅速冲高，虽然最终因A股跳水而微跌0.01%，但相比于上证综指2.32%的跌幅，强势特征明显。上证B股指数上午冲高时也一度切入今年1月22日大盘暴跌的跳空缺口，而上证综指昨日的最高点较缺口还有350点之遥。

　　B股为什么突然强势？显然还是受了该讲话影响。因为自2001年初B股向境内居民开放之后，7年时间长期处于政策真空区，成了中国证券市场的政策“沙漠”和“三不管地区”——股改的缺席、融资功能的停止(新B股的IPO及纯B股公司再融资不再获批)，加上B股公司流通规模不够，使得B股市场交易清淡，失去了活力。在陆续解决了转配股、NET和STAQ法人股交易系统、股权分置问题之后，中国证券市场的最后一个历史遗留问题就这样被束之高阁。究其原因，管理层的主导思路是B股原本就是历史遗留问题，自然不能再行发展，控制现有规模，易于问题的解决。

　　范福春的讲话，虽然没有明确纯B股公司的出路，但监管层多年来的首次表态，还是给了市场很多遐想空间。

　　无论哪一种改革路径，抑或等待人民币资本项自由兑换开放后的自然并轨，对B股而言，我都认为当下存在着明显的投资机会。