没必要对股市过分灰心(3)

　　花荣：也有这样的看法，在降低印花税、创业板设立和股指期货开设之前，场外资金大规模地进入市场的可能性不大。他们目前对这个市场也很有信心。

　　主持人：其实印花税的调整，跟大盘没有什么太多的关系。而且谢国忠说了，大家都在打差价，不在乎拿点交易成本，不要指望这个东西能够刺激这个市场。

　　方泉：我觉得长期看一个市场，主要看股指。即使已经下跌了40%，但是大方向没有改变。

　　主持人：为什么？

　　方泉：尽管我们企业增长的速度跟股指、股价上涨的速度比可能是慢的，但是它是一个不变的长期趋势，只要这个趋势成立，长期看这个市场就是牛市。

　　主持人：但是，目前的股指还是高了。

　　方泉：波动性的高，去年5400点时，我认为这个市场就是股指高了，没有价值了。但是，它跌下来之后价值就会出现了。所以，我觉得长期看出来是股指，那么中期看比如说半年、一年，主要是供求关系。大家现在意识到供求关系的问题了，非常严重。尤其是大家预期之外的利空使大家心态受影响了。

　　主持人：今天是招行25.32亿非限售股解禁，现在招行涨了4%点多。

　　方泉：这对于他来讲就叫否极泰来。刚才说中期看供求关系，实际上还有短期，在这个时点，关键就是所谓印花税问题。最短期内看，那主要看政策。

　　印花税降否表明政策态度

　　主持人：如果降低印花税政策出台，它表明了一种态度？

　　方泉：主要是政策态度。

　　花荣：我也是这样看待，针对证券市场最直接的政策面的消息，就是印花税。

　　主持人：实质性的。

　　花荣：对。

　　主持人：今天的新闻，平安说其实市场对他们是有误读的。

　　花荣：中国证券市场大概不到20年的历程中，投资者和融资者在很长的一段时间有利益不一致的地方。

　　主持人：他们要博弈嘛。

　　花荣：融资者的地位比起投资者的地位相对来讲是强势的。在历史上，像平安和浦发这样融资并不是第一次。融资要控制，类似于这样的讲话，上市公司也在与不同的投资者，特别在跟基金管理公司在沟通，但是过了一段时间平衡之后，大盘也出现了一定的反弹，这时，该增发的增发，该融资的融资。

　　方泉：是这样，实际上从“要视自身需要和市场实际情况，以投资者的承受能力来决定增发，什么时间增发，增发多少”。这个话看似是一句官话，实际上背后就是在商言商，从大股东的利益角度讲，他肯定想。

　　花荣：操作规则是这样的。

　　方泉：从利益驱动角度讲，他肯定愿意最快的时间内筹集更多的钱，而且从平安这件事一出来，我觉得，已经反映出平安管理层、平安大股东的一种熊市心态了。什么叫熊市心态，他认为可能这个市场要不行了，所以最后捞一把，赶紧借这个机会把自己可能未来多少年之后要用的钱先给他圈进来。那么究竟什么是这个市场的现实需要，还有一个投资者承受能力，我觉得主要还在于管理层的把握。也就是说尽管股权分置改革了，在目前的这种大股东跟中小股东的利益还不完全一致的背景下，管理层作用还是很强的，你放出他来就是代表管理层对这个市场的一种态度，你不放他，代表另外一种态度。