再融资传闻成反弹行情拦路虎

　　昨日，一则浦发银行可能启动巨额再融资方案的传闻，成为股市反弹行情的“拦路虎”。两市金融和地产股集体重挫，拖累沪综指失守4600点关口，以4567．03点报收，下跌2．09％。

　　受中国平安推出再融资方案后股价大跌近三成的影响，投资者对权重股“圈钱”已是心生怯意。业界专家认为，由于股指仍在年线附近徘徊，市场做多心态尚未完全修复，巨额再融资行为容易成为大盘下跌导火索。昨日市场主力有借再融资传闻洗盘的嫌疑，后市仍有震荡上行的可能。

　　机构疯狂抛售浦发股票

　　在美国次按危机发生后，国际知名投行股价普遍大跌，这为国内一些金融企业跨国并购提供了契机。业界普遍揣测，1月21日中国平安推出的再融资方案可能与此有关。昨日，市场再度传闻——“浦发银行3月8日公布2007年报时将公布增发10亿股、融资400亿元的方案”。该股昨日股价因此跌停。

　　据媒体披露，对于拟再融资一事，浦发银行董事会秘书沈思并未直接否认此传闻，但表示公司最近的一次董事会将在2月底召开，届时如有重大事项将在董事会上审议并且将在董事会后2天内向投资者披露。

　　昨日浦发银行放巨量跌停，到底谁在抛售浦发银行呢？据上证所公告显示，昨日，浦发银行成交额达34．1亿元。在浦发银行的营业部成交排行榜中，卖出前五位均是机构专用席位，总共卖出8．825亿元。买进前五家亦为机构专用席位，买进总额为2．82亿元，其中国信证券客户资产管理部买进0．4688亿元。同样，巨量下跌的华发股份亦主要是机构在博弈，排名买进和卖出前五位的有三家是机构专用席位。但是，机构买进股票数量远远小于卖出数量。

　　不过，各大券商的行业研究员大多看好今年银行股的表现。国信证券研究员朱琰认为，考虑生息资产规模合理增长、息差、税改、资产质量和拨备、中间收入增长等因素，2008和2009年行业盈利将有46％和20％以上的增长。当前的估值水平较有吸引力。

　　再融资方案不再受青睐

　　“如果浦发再融资事件成行，将意味着类似平安的再融资方案将不是个案。”长城证券首席策略分析师张勇认为，在牛市中，大企业都有股权融资的冲动。而企业的快速发展也离不开融资的支持。这种现象对投资者来说是个双刃剑。

　　实际上，虽然市场流动性过剩格局并未出现拐点，但是，新基金发行并未带来类似去年的资金宽松环境。张勇认为，在弱市之中，利空消息往往会被放大。机构一旦对再融资行为用脚投票，相关公司股价便会大跌。

　　昨日，招商地产发布2007年年报，虽然推出了每10股派1元(含税)送3股转2股的分配预案，但是，同时也宣布拟公开增发募集不超过80亿元，其股价昨日大跌6．15％。专家认为，这意味着去年被市场视为香饽饽的再融资方案，已逐渐沦为“烫手煎堆”。

　　通常来说，上市公司增发价失守一旦成为普遍现象，往往预示着牛市高潮期已过。据天相投顾的研究员王妍统计，截至2008年2月13日，2007年至今已增发的上市公司总计181家，其中13日收盘价（上一交易日复权后的收盘价）低于增发价格的公司有24家，占增发公司总数的13．26％，折价幅度大约在0．65％－28％之间。

　　股市是不是借机调整

　　昨日，沪综指早盘以高开18点开市，但是，浦发银行的跌停令权重指标股集体重挫，收市后两市总市值排名前20位的股票无一上涨，股指因此持续下行。对此，渤海投资的分析师秦洪认为，在2003年、2004年，Ａ股市场每当听到融资、再融资的信息，大盘就会出现暴跌的走势。昨日大盘的表现，让人有似曾相识熊又来的感觉。

　　不过，仍有一些机构认为，市场只是利用浦发再融资传闻进行洗盘。广州万隆认为，如果昨天的下跌行情只是主力利用利空消息，打压大盘的借口，那么，大盘将很可能在几天内会走出上升行情，其上升幅度可能会到4900点附近。

　　张勇亦认为，上次平安出台再融资消息时，沪综指还在5180点区域。浦发即使推出再融资方案，只不过是令股指走势增加了些变数和曲折，但是，股指反弹行情仍有望延续，短期将回补前期4900点下方的跳空缺口。

　　昨日两市交易品种中，仅447只上涨，有1147只下跌。面对类似亏钱效应，投资者有何良策呢？广发证券的分析师杨敏认为，目前格局下的生存方式，类似于游击战，只能是“在夹缝中生存”。投资者要在热点题材中挖掘个股，寻找适合的低点出击，才能够有效化解大盘的调整风险，并在相对恶劣的市场中赚取一定的利润。