大盘底部尚待确认

　　齐鲁证券研究所　盛昕

　　首先，宏观经济环境并不乐观。从国际市场看，美国次贷危机对国际金融市场的影响尚未充分消化，周边市场仍处于动荡之中。从国内经济形势看，经济增长遇到阻力，通货膨胀压力持续增大，有陷入“低增长、高通胀”的危险，当务之急仍是控制通胀。

　　其次，股市资金供求并未有实质性改善。目前，已经有4只股票型基金获准发行，但其规模与限售股份流通规模和扩容规模相比明显不够，其对股市向上的牵引作用不宜高估。

　　第三，市场热点和技术分析均不支持出现大幅度的反弹行情。主流银行、房地产、钢铁、有色金属、煤炭等行业蓝筹股的走势仍然十分疲软，难以对大盘形成向上的推动力量；而创投、农业、通信等热门板块的炒作有逐步减弱的迹象，复旦复华、龙头股份、新赛股份等热门股已经上涨乏力。技术上，近期的反弹行情缺乏成交量放大配合，30日、60日等多条中期均线在5000点附近快速下压，制约了后期的反弹空间。

　　我们认为，沪深股市后期仍然需要一段相对长的时间震荡筑底，修复形态，期间不排除对前期低点再次确认的可能。操作上，投资者应保持谨慎，以少量仓位适当参与热门品种的炒作，快进快出。