钢材铁矿石价格抗衡 下跌或是买入时机

　　本报记者 万勇

　　-记者看板

　　昨日有消息透露，国际铁矿石价格谈判终有结果，2008年度粉矿价格上涨65%，中国方面将在近日内做出是否跟随的回应。虽然65%的涨幅已超出市场预期，但钢铁板块昨日表现并未受到该消息的影响，钢铁板块收盘上涨2.13%，西宁特钢、武钢、攀钢都有较好的表现。国金证券周涛认为，本次铁矿石价格上涨幅度超出市场预期，不过2008年以来钢铁价格上涨也超出预期，全年钢材价格将基本覆盖成本上涨。

　　钢材铁矿石价格抗衡

　　尽管铁矿石协议价格上涨幅度较大，但钢材价格的上涨幅度完全有能力将成本上涨的压力转嫁出去。

　　对于铁矿石价格上涨市场早有预期，而春节期间国际钢材价格出现了较大幅度的上涨，很大程度上冲抵了成本上涨的压力。截至2月15日，CRU国际钢材价格指数月环比上涨9.97%，国内钢材价格也平稳上升。受国际钢价上涨影响，国内外钢材价格指数差已经突破70点，创出历史新高。

　　国信证券认为，尽管铁矿石协议价格上涨幅度较大，但2008年国内钢材价格的上涨幅度完全有能力将成本上涨的压力转嫁出去。近期，一些钢铁企业已计划上调钢材的出厂价格，宝钢股份将在2月底公告二季度的价格，预计上涨幅度较大，以转嫁成本上升的压力。

　　根据国金证券的计算，如果仅仅考虑矿石协议价格上涨，65%的上涨幅度对应的原材料成本增加为374.4元。如果以钢铁工业协会公布的全国平均价格数据为计算依据，热轧冷轧等产品价格还必须在当前价格基础上上涨300到350元来完全覆盖成本。

　　下跌或是买入时机

　　宝钢将在近期公布二季度钢材出厂价格，如果股价下跌，将为投资者提供较好的买入机会。

　　国金证券周涛认为，如果铁矿石谈判价格在近期公布，短期会对股价构成一定的压力，但宝钢将在近期公布二季度钢材出厂价格，上涨应该在预期之中，如果股价下跌，将为投资者提供较好的买入机会。国金证券预计，如果按照产量加权，宝钢2008年第一季度均价高出2007年均价为157元，如果要完全覆盖成本，第二季度平均价格估计要上涨300元。而按照宝钢第一季度价格与当前市场价格比较，平均300元的上涨应属最低限，最终涨幅超过300元的可能性较大。

　　另一方面，雪灾后重建将对钢铁行业需求形成正面影响。国信证券认为，一方面南方部分钢铁企业受到电力不足的影响使生产受到了限制，同时，钢材产品和原材料的运输也受到影响，将造成钢铁供给的减少。此外，此次雪灾将促使灾后重建的固定资产投资增长加快，南方城市电网的恢复和建设也将拉动钢材的需求。

　　国信证券认为，钢铁行业的基本面仍然态势良好，特别是有铁矿石资源和有长期协议矿石保证的钢铁企业，仍然会有较理想的业绩期待。在目前钢铁板块整体估值还偏低的情况下，国信继续维持钢铁行业“推荐”评级，重点推荐武钢股份、安钢股份、酒钢宏兴、南钢股份、华菱管线等公司。