鼠年开市缩量下挫108点市场观望气氛浓厚

　　昨天的股市告诉广大投资者：春节后“开门红”只是股民一厢情愿的期盼。

　　作为鼠年首个交易日，昨天沪深两市大盘双双跳空低开，其中沪指开盘报4525.03点，早段一度急跌，最低下探至4454.64点，随后受港股高开提振，沪指缓慢回升，最高上摸至4547.54点，但是大盘蓝筹股的走弱制约了整体反弹力度，收盘报4490.72点，下跌108.98点，跌幅2.37%，失守4500点关口。深成指收报16502.44点，下跌357.20点，跌幅2.12%。两市近千家个股下跌，而成交量再度萎缩，两市总成交约900.8亿元，创下去年12月份以来新低。分析人士称，受春节期间外围股市连续下挫、预期宏观调控进一步收紧、“大小非”解禁的共同影响，节后首个交易日未能迎来“开门红”，而且凸显了在诸多因素制约之下多空双方谨慎观望气氛浓厚。

　　“大小非”解禁冲击大

　　虽然股指下挫，下跌的股票家数多于上涨家数，但两市个股分化比较明显，其中，金融、钢铁、地产三大权重板块表现疲弱，跌幅居前，加上煤炭、有色金属、石油等板块的下跌对沪深指数造成明显的拖累。而仪器仪表、水泥、陶瓷等板块涨幅靠前，且由于雪灾重建的需求较大，电力设备板块也处于涨幅前列，农林牧渔板块昨日则再度走强。此外，网络信息、创投、新能源、电子信息、3G、商业、军工等板块相对抗跌。

　　以中国石油为代表的大盘权重股走势低迷，前十大权重股全线下挫。中国石油盘中创出上市以来的新低23.49元，收盘跌幅超过3%；招商银行跌幅超过4%；中国铝业跌幅超过3%；中国石化、工商银行、中国神华跌幅超过2%。

　　金融板块是昨日空头杀跌的重灾区，华夏银行领跌银行股，跌幅超过5%；中信证券领跌券商股，跌幅超过5%，海通证券、宏源证券、国金证券跌幅均超过4%。而由于受到巨额雨雪灾害赔款的消息影响，三大保险股集体下挫，中国平安跌幅超过7%，中国人寿跌幅超过5%，中国太保跌幅也在4%以上。中国保监会的最新统计表明，我国保险业给付雨雪灾害保险赔款总额已超过10亿元，其中财产保险赔款占近九成。

　　分析人士称，38家“大小非”扎堆解禁对昨日的市场造成了直接冲击。在春节长假期间，累计上市的限售股流通企业数量高达38家，因此昨天迎来了单日限售股的解禁高峰，解禁规模高达11.64亿股，解禁市值规模约160亿元，以解禁上市流通的企业数量来计算，昨天是本月承压最大的一天。据悉，2月份剩下的半个月中，还将迎来高达48.31亿股限售股的解禁，按照2月5日的收市价计算，总市值也将达1321.3亿元。同时，3月份的解禁规模再超2月份，高达102.24亿股，市值规模为3730.84亿元。

　　此外，从昨日开始，国家统计局将陆续公布1月份CPI等敏感宏观数据，市场预期1月份CPI将同比上升超过7%，加上央行表示将继续实行从紧的货币政策，也引发了市场对宏观调控的忧虑。

　　大底即将来临？

　　虽然市场在担心宏观调控措施的继续出台，但是，从节前管理层恢复基金发行，到中国铁建、紫金矿业A股上市推迟等消息，可以看出股市近期的政策面已有回暖的迹象。

　　中原证券分析师张刚表示，昨日两市并未出现开门红，而在经历了前期自6124点以来的两次大跌之后，从估值角度来看，已接近较为合理的区域。但是，由于目前影响A股市场的综合因素依然较多，包括周边市场的宽幅震荡、国内宏观调控政策预期的不明朗，以及2月份巨额“大非”解禁后的压力仍在消化过程中，他认为，此次调整以急跌的方式完成，后期可能会出现缓慢攀升的走势。即便后期股指再度出现震荡下跌，幅度也不会很大。经过次轮调整之后，A股的平均估值水平有了较大幅度的下降，市场蕴含的金融风险也会得到较为集中的释放。两市股指短期反弹的力度主要取决于国内政策面的因素，预计到“两会”前市场有望逐步走出底部。今后市场将呈现出“大盘股搭台，小盘股唱戏”的格局。

　　广州运财行理财投资公司执行董事阙鸾锋也认为，今年上半年市场投资机会蕴藏在小盘股，尤其科技、农业等板块。他向本报记者表示，沪指在调整到4300点左右后，股市将出现一波反弹，估计涨到4800—4900点之间，此后有可能再出现新一轮的调整，“到时才是最后的探底”。不过，他并不认同能在“两会”前完成这一过程，“应该是‘两会’后才完成底部的构筑”。同时，阙鸾锋表示，港股的调整会比A股先见底。昨天，香港恒生指数收报23170点，升248点，涨幅1.08%；H股指数收报12949点，升212点，涨幅1.67%。

　　中信证券认为，当前A股的暴跌在很大程度上是一种恐慌性的过度反应。随着企业2007年业绩公布、美国经济局势的日益明朗，A股将会迎来企稳反弹，当前的低位，正是长线资金的建仓良机。

　　齐鲁证券最新推出研报则眼光更为“长远”。齐鲁证券分析师认为，在2006年、2007年连续两年大幅上涨后，2008年中国股市需要一段蓄势整理过程。在未来半年时间内，上证指数有望在4100点附近构筑中期底部。2009年，随着宏观调控见效，上市公司业绩增长，市场估值提升，大、小非解禁压力减缓，中国股市有望结束波段调整，重新进入上升趋势。因此，齐鲁证券认为“大底即将来临”，建议投资者采取积极防御的投资策略，着重把握股市充分调整后消费升级、人民币升值主题带来的投资机会。

　　本报记者骆海涛