摩根大通：现在的中国股市正是买入的时机

　　摩根大通昨日表示，从中长期的投资周期来看，现在的中国股市正是买入的时机。

　　昨日，摩根大通中国证券市场主席李晶（Jing Ulrich）认为，经过近期的调整，再加上通货膨胀下的负实际利率水平，中国内地股市的估值水平已较为合理。但她告诫投资者，现在买入A股则须持中长期的投资眼光，因为短期内股市可能还将呈震荡趋势，因为宏观调控等风险因素仍然存在。

　　但相对A股市场，李晶更看好H股，“当前的市场环境正是以合理估值买入境外上市中资股的良好机会。”她认为，目前的经济环境仍然支持中资企业在2008年继续取得稳健的盈利增长。

　　“完全脱钩是不可能的。”李晶认为，受美国经济放缓的影响，中国经济增长可能会轻微放缓，但对新兴市场和欧盟的贸易量增加应可部分地抵消对美国出口放缓的影响。而且她表示，虽然摩根大通预测美国经济衰退的几率目前已达五成，但假如美国经济陷入衰退，衰退持续时间也将较短，为大约6至9个月；衰退也可能仅仅使国内生产总值下跌1％，同时，欧洲和日本市场受影响可能较大，新兴市场受影响的程度相对较轻。

　　通胀、货币紧缩和全球投资情绪是未来中国股市运行的主要风险因素，李晶表示看好金融、能源、房地产和消费行业的质优个股。“看好大银行。”李晶认为，受次贷风暴的影响相对较小、税改的盈利贡献、收入来源多元化都是大银行的有利因素，而上调存款准备金率、货币政策的收紧等给小银行带来压力的宏观调控措施也反过来使大银行受益。而对消费类股票，李晶认为，2008年成长型股票的表现将好过价值型股票，选择性消费类股票的增长将跑赢大众日常消费品市场。