在动荡中寻求新的平衡点

　　浙江利捷　孙 皓

　　今年市场将呈现震荡市特点，建议更多关注中小市值成长股

　　继上周一重挫5%之后，本周一沪深两市再次遭遇“黑色星期一”。这样一波急促、凶猛的调整意味着什么？又将给后市带来怎样的影响？

　　调整非同以往

　　上证综指上周累计下挫8.08%，创下近十年来周跌幅之最。然而昨日上证综指一根光脚大阴线，预示着本周极有可能将这个刚刚诞生的10年纪录再度打破。如此疯狂的下跌势头，即使是“5·30”都不曾有过。如果说前次缩量调整是投资者还抱有对2008年的美好期盼，那么，当包括欧美成熟市场在内的全球股市陷入大调整后，本次放量调整则可以看成部分投资者对市场未来走势信心缺失。而一旦投资者缺失了信心，那么将难以再现过去调整后指数就能创新高的局面，2008年重复此前的单边牛市难度不小。

　　寻找新平衡点

　　基于以上分析，笔者认为2008年A股市场将是波动频繁的震荡市。做出这样的判断理由主要有两方面：一是外部大环境影响不断。周边市场摆脱目前的困境还为时尚早，其带来的负面影响将束缚A股的牛市步伐。二是内部调整要求的放大。2007年除了单边牛市外，让投资者印象深刻的还有紧缩性货币政策和大型融资。综合看，2008年的A股市场在内忧外患之下将是动荡的一年，将在震荡中寻求支撑自身发展的新平衡点。

　　波段操作为主

　　尽管2008年以震荡市为主，但这并不代表今年市场缺乏“挣钱效应”，只是未来的市场机会需要转换操作思路来把握。由于是震荡市，选择波段操作有望取得更为理想的收益，当然这对投资者的操作将会提出更高的要求。

　　在操作品种的选择上，笔者建议更多关注中小市值成长股，一方面大型蓝筹股深受周边市场及“AH”溢价困扰，复苏遥遥无期；另一方面，中小市值品种在内需扩大、消费升级、价格上涨等因素作用下成长迅速，业绩增长潜力大，二级市场上资金关注度显著提升。